Торговля опционными спредами

Что такое опционный спред?

Опционным спредом называют одновременную покупку и продажу двух или более опционов на один и тот же базовый актив по общей цене. В общем случае, можно назвать три главных основания для торговли спредами:

1) Это позволяет управлять профилем риска/вознаграждения в каждой сделке. Во многих случаях заранее точно известны как максимально возможный убыток, так и потенциал прибыли.

2) Зачастую исполнение такой сделки обходится дешевле (в плане затрат, обусловленных наличием спреда бид/аск), чем торговля входящими в нее опционами по отдельности.

3) Это позволяет трейдеру воспользоваться тем, что, в связи с неравномерностью спроса и предложения , цены на опционы на один и тот же актив формируются не одинаково. То есть их скрытая волатильность будет разной, а значит, разной будет и их привлекательность.

Как правило, следует создавать такие сделки с опционными спредами, которые будут иметь все три упомянутых преимущества. Это позволит получить бычью или медвежью позицию по базовому активу, которая имеет ограниченный риск и извлекает преимущество из различия скрытых волатильностей цен на опционы.

Скрытая волатильность

Модель формирования цен на опционы использует пять входных параметров:

  • текущая цена базового актива;
  • цена исполнения опциона;
  • количество времени до даты исполнения опциона;
  • безрисковая процентная ставка;
  • предполагаемая волатильность базового актива.

Обратите внимание, что четыре первых параметра нам точно известны, так как они являются фактическими. Пятый же – будущая волатильность – мы не можем знать наверняка. Задача трейдера – оценить, какой может быть волатильность в последующие периоды времени. И наоборот, видя стоимость того или иного опциона на рынке, можно определить, как рынок оценивает будущую волатильность данного актива. Таким образом, в цену заложено определенное значение волатильности, отсюда и название “скрытая волатильность”.

Почему важна скрытая волатильность?

Чем выше прогнозное значение волатильности базового актива, тем дороже стоит опцион при прочих равных условиях. Обоснование этого следующее: чем больше ходит акция, тем выше вероятность, что опцион на дату погашения будет “с деньгами”, поэтому он должен стоить дороже. Обращая внимание на скрытую волатильность, можно определять, какие опционы относительно дешевые или дорогие, и создавать спредовые сделки, основанные на покупке более дешевых опционов и продаже более дорогих. Тот факт, что опционы на один и тот же базовый актив, с одинаковой датой исполнения, но с разной ценой исполнения, могут торговаться и торгуются с разной волатильностью, имеет строгое математическое обоснование. Но в данной статье мы это рассматривать не будем.

Как и почему изменяется скрытая волатильность?

Скрытая волатильность, а следовательно – и цена опционов, может меняться в качестве реакции на новости по конкретной акции, на новости о рынке в целом или на фактическое движение цены акции. Однако она также может меняться и просто под воздействием спроса и предложения на конкретный опцион. Когда крупный институциональный клиент покупает большое количество контрактов на определенный опцион, маркетмейкеры, продающие данный опцион, обычно повышают оценку волатильности в своих моделях для данного и аналогичного опционов. Это происходит потому, что они, имея теперь шортовую позицию, хотели бы выкупить ее обратно, поэтому готовы платить более высокую цену, чем раньше. Если в следующей сделке они будут продавать еще такие опционы, то только по более высоким ценам, то есть с более высокой скрытой волатильностью.

Календарные спреды

Чтобы заработать на календарном спреде, следует одновременно купить два фьючерсных контракта на один и тот же товар или опцион с разным сроком погашения — это может быть как просто механическое удержание длинной и короткой позиции в период, когда подходит срок истечения опциона, или игра на разнице в динамике двух связанных рынков. Чем дальше вы двигаетесь во времени, тем большую волатильность подразумевает ваша операция. CME Group предлагает варианты календарного спреда на кукурузу, пшеницу, сою, соевое масло и соевую муку. Вообще, календарные спреды распространены на зерновых рынках из-за сезонности посадки и сбора урожая. Например, если речь идет о кукурузе, то имеет смысл рассмотреть спред июль-декабрь: вы продаете старый урожай (в июле в основном продается зерно прошлого сезона) и покупаете новый.

Можно сделать наоборот, купить спред декабрь-июль, продавая новый урожай и покупая старый. Можно торговать круглогодичным спредом декабрь-декабрь. Для пшеницы это будут спреды декабрь-июль, июль-декабрь или июль-июль, а для сои — июль-ноябрь (старый урожай/новый урожай), январь-май, ноябрь-июль и круглогодичный — с ноября по ноябрь.

Как стать трейдером: Пошаговая инструкция

Джо Бургойн, директор по институциональному и розничному маркетингу американской Ассоциации торговли опционами, объясняет:

«Если речь идет о календарном спреде на опционы, то вы, по сути, покупаете опцион, который истечет нескоро, а продаете истекающий в этом месяце. Таким образом, время работает на вас, поскольку опцион последнего месяца стоит дороже всего».

Он добавляет, что лучше всего покупать спред в момент, когда до истечения продаваемого опциона остается меньше всего времени. Бургойн говорит:

«Календарный спред — это длинная позиция , где вы ставите на волатильность, а значит, вам нужно представлять уровень и характер волатильности — особенно в длинной позиции; для стоимости короткой гораздо важнее фактор времени».

Однако на сырьевых рынках привычные механизмы торговли спредами изменились в связи с появлением сырьевых фондов, нацеленных только на длинные позиции. Эти фонды ориентируются на различные сырьевые индексы и продлевают позиции в заранее определенное время на основе проспекта индекса. Например, S&P GSCI (Goldman Sachs Commodity Index) продлевает позиции с пятого до девятый рабочие дни месяца, предшествующие сроку истечения опционов.

Читайте также:  Инфляция доллара

Фонды, ориентированные на эти индексы, стали такими большими, — позиции в некоторых сельскохозяйственных культурах превышают товарные остатки прошлого года, — что характер некоторых спредов изменился. Например, на сезонных бычьих рынках контракты на поставку в следующем месяце традиционно были дороже более длинных опционов, но из-за масштабов продления, когда огромные объемы истекающих опционов продаются, а длинные позиции продлеваются на следующий месяц, это поменялось. Были случаи, когда из-за этого эффекта «бычий спред» (когда покупается опцион, истекающий в течение месяца, а продается более длинный), терял деньги на бычьем рынке.

В качестве контрмеры многие трейдеры начали практиковать «медвежий спред» (продавая истекающий опцион и покупая более длинный) перед периодом продления спредов индексными фондами, пытаясь заработать на этом мощном движении. Это зачастую было эффективно. Но в случае каких-то проблем с поставками спотовые цены могут расти, и в сентябре 2006 года случилось именно это — по некоторым оценкам, трейдеры Чикагской торговой палаты, специализирующиеся на пшенице, тогда потеряли более 100 млн долларов.

25 простых правил инвестирования, о которых все забывают

Таким образом, можно констатировать, что некоторые традиционные механизмы изменились, и теперь трейдеру, входящему в спредовую позицию, нужно учитывать наличие подобных фондов.

Межрыночные спреды

В случае с межрыночными спредами трейдер покупает и продает разные, хотя зачастую и связанные товары, причем обычно речь идет о контрактах с одинаковым сроком исполнения. CME Group предлагает межрыночные казначейские и своп-спреды между фьючерсами на облигации казначейства США и между американскими казначейскими облигациями и фьючерсами CBOT Interest Rate Swap. Также для отслеживания этих спредов пользователям предлагается ICS Curve Tracker.

Джефф Квинто, торговый коуч с electronicfuturestrader.com, говорит:

«В межрыночных спредах вы торгуете относительными изменениями. Рынки стремятся к неким средним значениям и колеблются в некотором диапазоне, соответственно, если сейчас он находится в его верхней части, то стоит ожидать возвращения к среднему».

Один из примеров межрыночного спреда — спред между твердой красной озимой пшеницей (она торгуется в Торговой палате Канзас-Сити) и мягкой красной озимой пшеницей (она торгуется на площадке CME Group). Квинто объясняет, что, поскольку твердая пшеница используется для выпекания хлеба, а также идет на экспорт, а из мягкой делают торты и пирожные, спрос и цены на это сырье будут по-разному реагировать на изменения рыночных условий.

Почему 95% трейдеров теряют деньги

Он рассказывает: «Если вы полагаете, что экспорт вырастет, логично покупать твердую пшеницу и продавать мягкую. Для начала стоит нарисовать графики и почувствовать, как связаны цены на эти два контракта. Потом посмотреть, продается ли один из видов пшеницы дороже другого. Если вы считаете, что экспорт будет расти, значит, ситуация благоприятствует твердой пшенице. Теперь посмотрите по графикам, действительно ли такое происходит — реагирует ли рынок на фундаментальный фактор так, как он, по вашему мнению, должен. Затем, посмотрев на графики, вы принимаете решение: стоит ли входить в длинную позицию по твердой пшенице и в короткую — по мягкой».

Крек-спред и краш-спред

Для некоторых видов товаров существуют также уникальные стратегии спредовой торговли. Например, можно покупать фьючерсы на мазут и неэтилированный бензин, а продавать фьючерсы на сырую нефть, то есть работать с нормой прибыли нефтепереработки — это называется крек-спред (от слова «крекинг»). Если крек-спред положительный, это значит, что стоимость продуктов переработки выше, чем цена исходного сырья, а если отрицательный, то наоборот. Здесь есть важное соотношение 3:2:1 — это значит, что из трех баррелей сырой нефти можно получить два барреля неэтилированного бензина и один баррель мазута. Впрочем, на американском рынке неэтилированный бензин и мазут исчисляют галлонами (в одном барреле 42 галлона).

«Идея проста: вы сравниваете продукт с его исходным сырьем, то есть играете на стоимости переработки. Если речь идет о крек-спреде, то вопрос в том, сколько готового продукта получается из барреля нефти. Для каждого из этих процессов есть определенное математическое уравнение, а на сайте CME Group — соответствующий калькулятор», — объясняет Кевин Керр, президент Kerr Trading.

Керр говорит: «От вашего прогноза поведения конкретного рынка будет зависеть и план торговли спредом. Если у вас есть математическая оценка количества сырой нефти, требуемого для получения определенного количества нефтепродуктов, этого вполне достаточно. Спредовая торговля — один из самых гибких методов на сырьевых рынках», — говорит Керр.

5 способов инвестировать, даже если вы по уши в долгах

Еще один спред, который отражает производственные процессы, это краш-спред — торговля спредом между фьючерсами на сою и на продукты ее переработки, то есть соевое масло или соевый шрот.

Опционы по типу Верх-Вниз

По сути, это самый простой и распространенный вид опциона. Вам только нужно будет четко угадать, пойдет ли цена или вниз за определенный промежуток времени. Допустим, выбираем пункт, что цена пойдет .

Пускай она пойдет в эту сторону не сразу, пусть она будет флетить, но нам важно, чтобы за выбранный промежуток времени цена хотя бы на один пункт сместилась в восходящем направлении. В таком случае, Вы получите положенный процент выплаты.

То же самое характерно и для опционов на понижение. Нам не важно, как и каким образом пойдет цена, важно, чтобы по истечению времени экспирации цена хотя бы на один пункт оказалась ниже исходящей котировки.

виды опционов

Вот, давайте для наглядности разберем пример! Допустим, в 15 00 по МСК мы решили приобрести опцион на повышение, надеясь, что через час экспирации наш прогноз оправдается, и цена действительно окажется выше входящей котировки. Видим, что приобретаем этот опцион мы по цене 1.1233 и инвестируем в него 100 долларов.

Читайте также:  Как заработать на бирже новичку дома через интернет

Выплата по данному опциону составляет 80%, то есть, при верном прогнозе мы заработаем 80 долларов. В 16 00 по МСК наш опцион исполняется по цене 1.1325, таким образом, наш прогноз полностью оправдывается и на момент экспирации цена оказывается ощутимо выше входящей котировки.

Сравнение — Бинарные опционы и форекс

Таким образом, мы получили обратно наши инвестированные 100 долларов, и дополнительно забрали 80 долларов в качестве прибыли за прогноз. Этот опцион является наиболее распространенным, и в этом нет ничего удивительного, так как он невероятно прост в использовании.

Когда его лучше использовать? Честно говоря, невозможно конкретно ответить на этот вопрос, ведь все конкретно зависит непосредственно от трейдера и его торговой системы. На мой взгляд, если судить с точки зрения технического анализа, этот опцион хорошо проявит себя при торговли от уровней поддержки и сопротивления, так как от них вероятны развороты или откаты, которые позволят закрыть опцион с прибылью.

Опцион на касание и без касания

Статья в тему — стратегия качание

Если говорить конкретно про опцион на касание, то нам необходимо угадать время, за которое цена коснется определенной ценовой отметки. Если это произойдет, то мы останемся в хорошем плюсе. Давайте рассмотрим пример!

виды для опционов

Допустим, в 11 45 по Московскому времени стоимость золота составила 1600 долларов за унцию. Трейдер прогнозирует, что в течение часа цена коснется уровня 1625 долларов, выбирая при этом опцион на касание, инвестируя при этом 100 долларов. Допустим, выплата по данному опциону составляет 90%.

При этом изначально устанавливается три ценовых уровня: 1625, 1600, 1580. Итак, трейдер инвестирует 100 долларов и считает, что через час цена коснется уровня 1625 долларов. В течение последующего часа, цена доходила до отметки 1627 долларов, но на момент истечения времени экспирации, отметка оказалась даже ниже первоначальной.

Но, цена все- таки за этот период касалась оговоренного уровня 1625, соответственно, опцион считается выигрышным. То есть, трейдер вернул обратно свои 100 долларов и сверху заработал еще 90 долларов в качестве профита.

То есть, используя данный тип опциона, очень важно, чтобы за оговоренный период цена хотя бы раз коснулась оговоренного уровня. Неизвестно, в какой период экспирации это произойдет, возможно, в конце, а может вначале, но как только цена касается нужного уровня – мы автоматически остаемся в профите.

Смотреть

  • Прибыльная стратегия торговли опциона…Прибыльная стратегия торговли опционами BB+Pin Bar
    utub
  • Торговля по тренду бинарными опционамиТорговля по тренду бинарными опционами
    utub

Есть еще опцион по типу нет касания, как Вы поняли, здесь все противоположно, то есть, нам важно, чтобы цена не дошла до определенного уровня. Если судить логически, то опцион второго типа является более рискованным.

Напомню, что в первом случае, нам важно, чтобы цена просто коснулась уровня, а потом нам уже глубоко пофигу, как цена будет двигаться. Во втором случае, нам необходимо дождаться окончания времени экспирации, и за этот период цена не должна ни разу коснуться оговоренных ранее границ.

Опционы по типу нет касания наиболее часто используются в конце недели, когда волатильность на рынке наиболее низкая. Как я уже говорил ранее, опционы на касание будут превосходно работать от сильных уровней, от которых если может и не произойдет полноценный разворот, но на хороший откат мы вполне можем рассчитывать.

Статьи в тему — Сильные уровни поддержки и сопротивления и Торговля от уровней поддержки и сопротивления

В свою очередь, второй опцион хорошо подойдет для тех периодов, когда на рынке отсутствует сильная волатильность. Цена движется вяло и неохотно, примечательно, что в контексте рынка форекс это время было бы неторговым, а на бинарных опционах это как раз можно использовать в своих целях.

Опционы Граница и Диапазон

Этот опцион так же популярен, и название говорит само за себя. То есть, за время экспирации цена должна закрыться в пределах некого диапазона. Давайте посмотрим на пример!

пример опциона

Допустим, по состоянию на 18 05 по МСК курс валютной пары EURUSD находится на отметке 1.3020. Трейдер считает, что за пять минут цена может некритично понизиться, соответственно, он выбирает опцион по типу Диапазон, время экспирации 5 минут, а инвестиция составляет 100 долларов. При этом прибыльность опциона составляет 90%, оговорены три цены: 1.3027, 1.3020, 1.3012.

В течение 5 минут цена снижается на 6 пунктов, но она все равно по истечению экспирации остается в оговоренном диапазоне, соответственно, опцион считается прибыльным. Таким образом, трейдер получает свои 100 долларов обратно и дополнительно 90 долларов в качестве вознаграждения.

Правда об опционах — Правда об опционах

Есть еще опцион по типу Вне диапазона. Здесь нам наоборот нужно рассчитать так, чтобы за время экспирации цена покинула определенную ценовую границу. Если говорить конкретно про опцион по типу Диапазон, то цена вполне может на определенное время выйти за границы. Но важно, чтобы на момент истечения опциона, цена оставалась строго внутри оговоренной границы.

Соответственно, если используется опционы Вне диапазона, то нужно, чтобы на моменты экспирации цена оказалась четко за некой границей.

Опцион спред

Здесь мы рассчитывает не просто, что цена будет выше или ниже определенного уровня, в данном случае, мы должны угадать определенное значение цены. Например, что через час цена базового актива будет на 20 пунктов выше входной котировки.

бинарный контракт

Допустим, у нас на часах 12 10 по МСК. Затем, после открытия Лондонской биржи мы видим, что курс GBPUSD показывает уверенную восходящую тенденцию и цена касается уровня 1.65000. Трейдер считает, что рост курса достаточно силен, и можно ожидать, что он будет продолжаться определенное время и дальше.

Трейдер выбирается опцион Спред, и считает, что к 13 00 по МСК курс базового актива превысит отметку 1.65030. При этом он инвестирует в опцион 100 долларов.

Читайте также:  Договор с трейдером об управлении средствами на рынке Форекс

К 13 00 по МСК мы видим, что продолжался сильный рост базового актива, и на момент окончания экспирации цена достигла отметки 1.65500.

То есть, прогноз трейдера оказался верным. Отмечу, что выплаты по подобным опционам достаточно большие, но это легко можно объяснить. Этот тип опциона намного более рискован и технически сложен, нежели классические контракты по типу Выше-Ниже.

Делаем выводы

Конечно же, существуют и другие разновидности опционов, например, некоторые брокеры создают свою фишку, и делают, что называется, авторские контракты. Тем не менее, мы с Вами рассмотрели основные типы контрактов, которые встречаются в сфере бинарных опционов.

Конечно же, выбор у брокеров может разниться, кто-то предоставляет больше контрактов в пользование, а кто-то меньше, все зависит конкретно от компании. Я бы не рекомендовал Вам баловаться с высокодоходными опционами, они очень сложны технически.

Да и Вы сами должны осознавать, что брокер никогда не будет работать себе в убыток, они не благотворительная контора. Если по какому-то типу контракта даются высокие проценты выплат, соответственно, брокер заложил в него свой интерес.

Компания прекрасно понимает, что в большинстве случаев, трейдеры не смогут забрать эти проценты, что как нельзя кстати играет на руку брокеру. Ну, судите сами, человек видит, что по определенному контракту дается, допустим, 150% выплата.

Естественно, его уже манит этот факт, он начинает работать с этим контрактом, но торговые условия по нему настолько сложны, что добиться положительного результата крайне тяжело.

Соответственно, используя данные контракты, знайте, что Вы уже заведомо ставите себя в невыгодное положение.

Вашим противником в данном случае выступает брокер, и он напрямую заинтересован в Ваших потерях, ведь слитые деньги пользователей – это непосредственный доход для компании. Вы не верите в это?

Хм, наивным будет полагать, что сделки по бинарным опционам куда-то выводятся. Не витайте в иллюзиях, абсолютно все опционы перекрываются непосредственно внутри самой компании, а она выступает контрагентом по сделкам

Чем более выгодным выглядит опцион и выплаты по ним, тем более коварную ловушку заготовил брокер для своих потребителей. Так, какой опцион выбрать?

Я считаю, что наиболее рациональным вариантом является выбор стандартного опциона на повышение и понижение.

Это, как автомат Калашникова в сфере опционов, такой же безотказный и надежный, да и технически он прост для любого новичка. Не нужно выдумывать велосипед и нарочно лезть в какие-то хитрые опционы, особенно, если Вы являетесь новичком и не имеете должного опыта.

Сфокусируйте свое внимание на классических контрактах! Они представляют собой некий баланс между потенциальной доходностью и технической простотой. Да, никто не может Вам запретить использовать те или иные контракты, соответственно, выбирать придется исходя из аспектов своей торговой системы и личных предпочтений.

 

(3 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка…Tags: С чего начать на бинарных опционах Секреты советы

Время экспирации в бинарных опционах

Бинарные опционы с минимальным депозитом в рублях, долларах и евро

Рекомендую читать

Брокер вывод денег. Что нужно знать…

Август 28, 2018

  • Верификация у брокера. Стоит ли опасаться?
  • Верификация у брокера. Стоит ли опасаться?

    Август 24, 2018

  • Рынок бинарных опционов. Что его ждет?
  • Чем заменили спред бинарные брокеры

    Брокер не станет работать бесплатно для себя и надеяться только на сливы своих клиентов (хотя именно потери являются основным источником дохода каждой компании). Но спред на бинарных опционах отсутствует. Более того, здесь нет 2-х котировок актива Бид и Аск. Есть только одна цена, которая рассчитывается по формуле (Бид+Аск)/2.

    Часто брокеров винят в том, что их котировки не совпадают с теми, которые предоставлены в MT4. Одна из причин – другой расчёт цены актива.

    Давайте разберёмся, чем брокеры заменили спред и как они зарабатывают. Доходность по сделке редко когда превышает 85%. Но при неудачном прогнозе теряется вся инвестиция. Предположим, что 100 человек на сумму в 5000 долларов сделали верный прогноз, а ещё 100 трейдеров с такой же общей инвестицией ошиблись с анализом.

    Те, кто сделали верный прогноз, забрали обратно свои 5000 долларов, а также заработали 85% от этой суммы – $4250. Оставшиеся 750 долларов брокер оставил себе.

    Если учесть, что большинство клиентов брокера торгуют в убыток, доход компании может достигать приличных размеров. Например, оборот на Альпари более 85 млрд. долларов в месяц. С каждого миллиона они получают 78 долларов чистой прибыли (кажется, что это ничтожно мало, но на самом деле это не так). В месяц получается более 660 000 долларов чистой прибыли компании. Неплохо, согласитесь.

    Альпари – один из крупнейших брендов на рынке Форекс в России и мире. Конечно, многие БО брокеры зарабатывают меньше, но всё равно суммы внушительные.

    Выбор брокера по размеру комиссии

    Форекс-трейдеры при выборе места торговли, чуть ли не в первую очередь смотрят на размер спреда, ведь от этого зависит их доход. На бинарных опционах спреда нет, но есть процент дохода по сделке. Где больше можно заработать: на платформе с доходностью 70% или там, где платят до 90%? С одной сделки можно дополнительно получать до 20% от инвестиции. 5 прибыльных контрактов и вы получили доход с одной лишней сделки.

    Давайте рассмотрим несколько надёжных брокеров по уровню дохода:

    • Olymp Trade – выплаты до 80% для обычных клиентов и до 90% для VIP;
    • 24 Option – до 85% на стандартных опционах, 70% на турбо. Также есть 100% выплаты – торговля некоторыми активами со 100-процентной доходностью;
    • Binomo – до 85%;
    • Verum Option – до 85% на классических и до 70% на турбо-опционах.

    Если хотите узнать доходность на платформе другой компании, зайдите в раздел «Брокеры» или воспользуйтесь кнопкой поиска на сайте, чтобы быстрее найти нужную информацию

    Источники

    • https://utmagazine.ru/posts/21821-torgovlya-opcionnymi-spredami
    • https://ru.ihodl.com/investment/2017-07-19/kak-torgovat-spredami-sovety-ekspertov/
    • https://WebMasterMaksim.ru/binarnye-opciony/vidy-opcionov.html
    • http://binium.ru/spred-na-binarnyh-optsionah/

    [свернуть]
    Помогла статья? Оцените её
    1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
    Загрузка...