Понятие опциона, виды опционов на бирже

Особенности опционов

Тот, кто покупает опцион, может отказаться от совершения сделки, если ситуация сложилась неблагоприятно. В свою очередь, продавец опциона обязан совершить встречную по отношению к покупателю сделку. Из этого следует, что продавец и покупатель имеют неравные права: первый может отказаться от сделки, второй — нет. Чтобы компенсировать это неравенство, в момент заключения сделки покупатель платит продавцу безотзывную премию. Эта компенсация остается у продавца независимо от того, будет исполнен опцион или нет.

Опцион — намного более сложный инструмент, чем фьючерс. К примеру, при покупке фьючерса на индекс РТС предусмотрена только одна цена — цена покупки фьючерса. Если разделить эту цифру на лот фьючерсного контракта, можно вычислить цену базового актива, по которому и будет совершена сделка. При этом размер средств, зарезервированных как гарантийное обеспечение, остается неизменным для любой цены сделки с фьючерсом на протяжении одной торговой сессии. Эта сумма в обязательном порядке указывается в спецификации контракта.

С опционными контрактами всё обстоит иначе. В момент покупки опциона определяется цена реализации права — страйк. Но она не имеет ничего общего с той суммой, которую в действительности покупатель заплатит продавцу за реализацию права. Поэтому фактически стоимость опциона — это размер премии, выплачиваемой за право купли-продажи базового актива. Эта сумма устанавливается не биржей, а рынком, поскольку именно премия — основной предмет торга трейдеров. Размер премии для одного страйка прописывается в биржевом стакане в графе «цена».

Поэтому трейдеры могут указывать в заявке на покупку опциона ту премию, с которой они хотят осуществить сделку. Если рынок достигнет этой цены, сделка случится. Базовым активом опциона может выступить любой биржевой инструмент — облигация, акция, валюта и так далее. Что касается российского срочного рынка, здесь обращается только один вид опционов — на фьючерс.

Понятие и правовая суть

Опцион являет собой особый специфический тип контракта, в котором продавец заранее обговаривает с продавцом возможность продажи актива по строго определенной стоимости. Покупатель согласно опциону приобретает право выкупить актив по указанной цене. Однако все происходит на его усмотрение, так как опцион не предполагает безусловную обязанность приобретателя исполнять договорные условия.

Опцион представляет собой ценную бумагу наравне с акциями и облигациями. Помимо этого, он выступает в роли юридического соглашения со строго регулируемыми рамками, условиями и положениями.

В ст.429.2 ГК РФ рассматриваются все вопросы, касающиеся данной тематики, а также устанавливаются ключевые правила регулирования.

Опционный договор представляет собой соглашение, по которому покупатель приобретает право покупки определенного актива, а продавец — обязанность по исполнению условий (ст.429.3 ГК РФ).

Опцион и опционный договор являют собой схожие конструкции с одинаковыми функциями и сущностью. Однако между ними имеется немало отличий, проявляющихся в процессе применения контракта.

Среди наиболее характерных общих признаков выделяют:

  1. Контракт подлежит исполнению в обозримом будущем, а не после подписания предварительных договоренностей.
  2. Предусматривается принцип возмездности за счет имеющейся опционной премии.
  3. Исходя из предыдущего пункта, возникает следующий. Премия не подлежит возврату по общим правилам.
  4. Продавец получает право покупки, но не обязанность. Следовательно, оба понятия имеют такой критерий, как оборотоспособность, то есть свойство передавать право на сделку третьим лицам.

Различия между двумя понятиями проявляются в следующих характеристиках:

  1. Опцион нуждается в дополнительных договоренностях, при контракте с опционной конструкцией вспомогательных соглашений не требуется.
  2. Опцион предоставляет право заключения будущего соглашения, а опционный договор – право востребования по подписанным документам.

Экономическая суть

Опционная конструкция приобрела широкую популярность во всем мире благодаря уникальным возможностям, представляющимся сторонам контракта. Экономический смысл опциона оформляется в правило, что потери стороны-обладателя опциона ограничены суммой премии, а потенциальная прибыль при реализации договоренностей ничем не ограничивается. То есть, если приобретатель опциона отказался от его выкупа, то он рискует только суммой опционного вознаграждения (оно не возвращается при отказе от сделки).

Договор опциона
Еще одно невероятное значение с точки зрения экономической целесообразности состоит в определении бумаги как безотзывной оферты с длительными рамками действия. Подобный подход позволяет широко использовать обозначенный финансовый инструмент при биржевой торговле и в формировании фондового рынка. Тем или иным образом регулирование подобных отношений осуществляется всеми правовыми системами мира.

Как итог – все государства признают контракт законным и принимают его ключевые положения, что упрощает взаимодействие между сторонами сделки, расположенными в разных частях света.

Варианты использования

Имеющиеся конструкции предполагают несколько вариантов – опцион, предварительный и опционный контракты. В первом случае основой сделки выступает некий актив, который может быть передан третьей стороне на основании юридического соглашения.

Договор данного типа предпочтительно применять с оглядкой на его ключевые правовые характеристики. Здесь в качестве предмета выступает право держателя актива требовать от покупателя исполнения неких условий, указанных в соглашении. Если между сторонами уже имеются какие-либо договоренности относительно дальнейшей передачи актива, целесообразнее воспользоваться данным инструментом договорных отношений.

Если переговоры еще ведутся, стороны не определились с типом контракта и условиями, рациональнее заключить предварительный договор. Он предполагает обязательство участников сделки оформить в будущем соглашение. Следовательно, при желании, предварительные соглашения могут быть отозваны, если покупатель и продавец не придут к единому мнению относительно сделки.

Основные моменты при составлении договора

Законодатель определяет контракт как специфический тип договорных отношений. Он обладает массой тонкостей и нюансов, из-за чего при оформлении сделки нужно обращать внимание на признаки контракта и его отличительные характеристики.

Читайте также:  Олимп Трэйд: способы заработка денег и реальные отзывы

Существует несколько ключевых моментов, которые следует принять к сведению.

Форма и предмет

Важнейшим элементом любого контрактного обязательства выступает предмет сделки. В случае с конкретным соглашением данное правило оформлено законодательно в положениях п.4 ст.429.2 ГК РФ. Предмет может иметь любую форму, начиная от конкретного материального актива (недвижимость, оборудование, транспортное средство) и заканчивая ценными бумагами.

Ввиду этого законодатель допускает, что при заключении договора предмет сделки может быть описан любыми способами и методиками. Главное условие – чтобы не возникали сложности при попытках идентификации предмета имеющихся договоренностей.

Преимущественное большинство контрактов обозначенного формата связаны с отчуждением доли в различных акционерных товариществах. Ориентируясь на практическое применение договоров данного типа, законодатель установил обязанность регистрировать сделку нотариально.

Так, п.5 ст.429.2 ГК РФ предусматривает, что опцион обязан иметь нотариальную форму, что позволяет придать соглашению дополнительную законность, и обеспечит соблюдение прав и интересов сторон с привлечением государственных структур.

Безотзывная оферта будет акцептованной только после визы нотариуса. Если данное требование не исполнено, опцион вполне может стать недействительным, а все ранее оформленные договоренности – ничтожными.

Существенные условия

Содержание договора предполагает наличие неких условий, обязательных к исполнению участниками процесса. Именно в этих условиях содержатся и регламентируются права и обязанности держателя и покупателя актива.

Так как договорные условия изначально имеют разделения на несколько категорий, для опционных сделок также предусматривается определенная градация – случайные, обычные и существенные положения.

Существенные условия прописаны в п.1 ст.432 ГК РФ, и они затрагивают все пункты, обеспечивающие исполнение сделки в обозримом будущем:

  • предмет;
  • прочие условия, определенные общим законодательством как существенные для остальных видов сделок.

По сути, все они определены законодателем как необходимые и достаточные основания для возникновения тех или иных обязанностей по договоренностям.

Опционная премия

Опционная премия
Опционную конструкцию принято относить к категории возмездных. Как итог – можно утверждать о покупке актива, выступающего основой соглашения. Обозначенный актив передается за премию, представляющую собой конкретную плату или встречное предоставление. Однако если контракт не предполагает премию, она не будет засчитана в качестве платы, и не подлежит возврату при отсутствующем акцепте (согласии покупателя).

Законодатель определяет опционную премию как некую сумму, уплатив которую инвестор получает контракт. Указанная цена выступает платой за риск, возложенный на продавца. Что касается риска, то он здесь имеет признаки несоответствия размера платы общей стоимости актива.

Срок и гарантии исполнения

Опционная конструкция выступает одной из разновидностей безотзывных оферт с продолжительным периодом действия. Именно потому законодатель устанавливает минимальный срок для исполнения соглашения в один год. Он будет утвержден, если участниками договоренностей не будут установлены другие временные рамки, отведенные на формирование и завершение операции.

В п.2 ст.429.2 ГК РФ обозначено, что срок для акцепта обозначает временной промежуток, когда держатель актива обязан «активировать» опцион. Если в обозначенный период он не сделал этого, инвестор теряет шанс заключения соглашения в рамках имеющихся договоренностей, определенных опционом.

Участники договоренностей могут в любой момент затребовать дополнительные гарантии совершения сделки. Все они прописываются в рамках конкретного соглашения, имеющегося между продавцом и покупателем. Для того чтобы исключить возможные взаимные претензии в будущем, требуется изначально указывать меры ответственности и санкции за нарушенные условия гарантийных обязательств.

Интересно, что гарантии предоставляются как продавцу, так и покупателю. Они приобретают законность в результате оформления договора, и при необходимости стороны имеют возможность привлечь нарушителей к ответственности в рамках уже имеющихся соглашений.

Документы для скачивания (бесплатно)

Опционные сделки – суть торговли и преимущества для трейдера

Начнем с того, что первые опционные сделки начали проводить еще в XVII веке. Основные цели таких сделок, носили обогатительно — спекулятивный характер. Значительные изменения к подходу опционной торговли начали происходить лишь в 70-х годах прошлого столетия, после того как большинство государств заменило фиксированный валютный курс на плавающий.

Сегодня, такие сделки совершаются на биржах и тех же внебиржевых площадках. Сам опцион, заключается как стандартный тип контракта, с прописанным видом опциона (Call либо Put), ценой (премия, вознаграждение), стоимостью исполнения (страйк) объемом и тому подобными показателями.

Рекомендую: О бинарных опционах 2-х типов — Call и Put

ТОП БРОКЕРОВ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ ДЛЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ТОРГОВЛИ

1.Olymp Trade. НОВАЯ АКЦИЯ БРОКЕРА: ДЕПОЗИТ х 2
2.Binomo. ДАРИМ БЕСПЛАТНЫЕ ОПЦИОНЫ: ПОЛУЧИТЬ $150
3.FinMax. ПОЛУЧИТЕ 1 БЕЗРИСКОВУЮ СДЕЛКУ: ВЫБРАТЬ КРИПТОВАЛЮТУ

Главным преимуществом сегодняшних опционных сделок, является в простоте организации торгового процесса. Курсовое изменение цен Вы можете контролировать в режиме онлайн и принимать оперативные решения с учетом текущих цен. Помимо того, в отличие от большинства иных операций на бирже, эти сделки обезличены.

пример опциона, верх и низ

Заключение сделки с опционами, происходит по определенным биржевым правилам. Организаторы торговли могут самостоятельно определить порядок ее проведения, а также время начала процесса и его завершения.

Участниками опционных сделок, оформляются своего рода торговые квитанции с:

  • прописанным объемом контракта,
  • интересующими сроками поставки,
  • выбираются виды опционов,
  • размеры премий,
  • указываются клиентские коды,
  • регистрационные номера и так далее.

Такие сделки, отмечаются в специальных протоколах, а когда торги завершаются в работу включается Клиринговая палата. В регистрирующий орган, для осуществления основных процедур передаются торговые квитанции. Стороны, нарушившие правила торговли на бирже и неправильно оформили квитанции, выплачивают штраф, предусмотренный действующими биржевыми правилами.

Сразу отметим, что доводить до срока экспирации сделки по опционам, не обязательно.

Так как данные операции, имеют стандартный характер и обезличены, то их участники могут ликвидировать (аннулировать) взятые на себя обязательства. Для этого будет достаточным открыть противоположную позицию.

Читайте также:  Форекс автоматическая торговля: автопилот и автотрейдинг Forex

экспирация в биржевых сделках

Прямыми участниками опционных сделок, являются расчетные компании и брокеры, заключающие с ними соответствующие торговые договора. Цели брокерских компаний – заключение торговых сделок и непосредственное проведение торгового процесса. При этом, торговать опционами по праву любому желающему. Здесь, главным является наличие между трейдером и брокером соглашения.

Понятие и сущность

Опционная сделка представляет собой биржевую операцию, дающую право ее участникам на реализацию либо приобретение указанного объема инвестиционного актива, которое осуществляется в заданное время по оговоренной цене.

В качестве предмета подобных контрактов может фигурировать валюта, ценные бумаги, финансовые индексы, сырьевые товары и прочее.

Многие финансисты привыкли рассматривать подобные биржевые опционы как один из видов форвардных сделок. Естественно, при этом они имеют некоторые существенные различия. В отличие от форвардных, опционные сделки оставляют право на принятие альтернативного решения. Другими словами, обладатель опционного контракта в каждой конкретной ситуации принимает решение по его исполнению.

Опцион будет реализован только в том случае, когда это выгодно его владельцу. В противном случае у него имеется возможность на законных основаниях не исполнять опционный договор. За обладание таким правом при заключении соглашения покупатели выплачивают продавцам опционные премии.

Каждая из сторон рассматриваемого договора имеет собственные права и обязанности. Покупатель получает исключительное право по продаже или покупки базового инвестиционного актива. Продавец несет обязанность по его приобретению или реализации соответственно.

Существующие типы

Прежде всего инвесторам следует понимать, что существует несколько основных видов опционных сделок. По времени реализации соглашения делятся:

  • на американские сделки;
  • европейские сделки.

Американский опцион может быть реализован в любое время вплоть до крайней даты, обозначенной условиями соглашения. Европейская опционная сделка отличается предельной жесткостью. Ее можно реализовать строго в день, который фигурирует в соглашении.

Однако, основной классификацией опционных сделок является их деление:

  • на call опционы;
  • put опционы.

Востребованность подобных соглашений подтверждается тем фактом, что ими пользуется не только биржевые инвесторы. Такие опционные сделки в ходу у различных финансовых институтов, инвестиционных банков и их клиентов.

Сделка call или опцион на покупку наделяет своего покупателя правами на приобретение строго зафиксированного количества актива по оговоренным ценам и в установленные сроки.

Сделка put или опцион на продажу наделяет покупателя исключительными правами на реализацию строго определенного количества базового актива по оговоренной цене и в установленный срок.

Инвестор и биржевые котировки

Особенности совершения

У внимательного читателя может возникнуть обоснованный вопрос: зачем инвестору заключать подобные контракты. Ведь покупка или продажа того же самого актива может быть осуществлена в рамках фьючерсного контракта.

Действительно, это так. Однако фьючерсы имеют более чем ощутимый минус. Инвестор может полагаться на них лишь в той ситуации, когда он полностью уверен в направлении движения котировок. Если же биржевая стоимость актива двинется в противоположном направлении, то фьючерсный контракт может обернуться большими убытками.

Именно в такие моменты рыночной неопределенности инвесторы и прибегают к опционным инструментам. Подобная стратегия позволяет в значительной мере понизить потенциальные риски. В худшем случае покупатель опциона потеряет опционную премию и не будет реализовывать договор. Однако, при благоприятном развитии событий его прибыль может равняться крайне серьезным суммам.

Что такое опционные сделки? 

  Опцион – это один из первых производных финансовых инструментов (договор, контракт, основным объектов которого является базовый актив), появившийся на фондовых биржах.
  Опционной называют сделку между двумя сторонами, одна из которых получает право, но не обязанность, купить или продать актив. Цена актива (стайк цена) оговаривается заранее и остается неизменной в течение всего срока действия ценной бумаги. Срок исполнения опциона, т.е. период на который он заключается, может длиться несколько месяцев, но держатель договора имеет право потребовать досрочной экспирации. Под словом экспирация понимается выполнение условий, оговоренных в опционе.

  Опционные сделки в основном заключаются в целях получения прибыли от колебаний стоимости актива. Продавец ценной бумаги берет на себя большой риск: до истечения срока исполнения, цена опциона может измениться в невыгодную для него сторону. В таком случае ему придется за свой счет оплачивать разницу между рыночной и стайк ценой. В обмен за риск продавец берет единовременную выплату – премию опциона. Она эквивалента шансу неблагоприятного исхода. Покупатель таких рисков не несет. В том случае, если цена поменялась не в его пользу, он может просто не воспользоваться договором.

 

Виды опционных сделок

  Форвардные, фьючерсные и опционные сделки делятся на несколько видов. В случае с опционными – это колл и пут. Такая классификация объясняется тем, какое именно право дается покупателю: на продажу или покупку актива.

 

Колл опционы

  Такой тип ценной бумаги дается своему обладателю право, но не обязанность, в будущем приобрести актив по цене, которая оговорена в настоящий момент. Также их называют опционами покупателя.
  Колл опцион – это излюбленный инструмент торговли на фондовых биржах в целях получения быстрой прибыли. Если правильно подобрать срок исполнения, стайк-цену, премию и сам актив можно неплохо заработать от колебаний на рынке.
  Например, трейдер приобретает валютный опцион на покупку доллара по действующему курсу (38 рублей) сроком на месяц. Оценив возможный риск, продавец устанавливается ставу в 6% от общей суммы приобретенной валюты. В скором времени курс доллара повышается на 8,2% и теперь равен 41,1 рублю. Воспользовавшись опционом, трейдер может получить прибыль в размере 3,2% (8.2% прироста – 6% премии) от вложенной суммы. Трейдер приобретет у продавца опциона нужное количество валюты и тут же продаст ее по действующей на данный момент цене. С каждой тысячи он получает 32 доллара чистой прибыли. Конечно же, в серьезных опционных сделках крутятся более внушительные суммы, за счет чего и размер выгоды становится колоссальным.

Читайте также:  Коэффициент ранговой корреляции Спирмена

 

Пут опционы 

Пут опционы
  Такой опцион позволяет продать актив по оговоренной цене. Продавец обязан либо приобрести этот актив, либо компенсировать разницу страйк и рыночной цены.
  Пут опционы приобретают для получения прибыли от изменения стоимости актива, но чаще они используются для хеджирования – т.е. заключения одного типа сделок для страхования вложений в другие.
Например, трейдер приобретает пакет акций известной фирмы по среднестатистической цене, но в скором времени узнает, что они могут сильно подешеветь. Он решается на хеджирование при помощи пут опциона. Приобретая такую ценную бумагу, трейдер получает возможность продать активы по цене, за которую он сам их и приобрел. Таким образом, он сокращает возможные убытки до уровня премии опциона и если цена акций действительно упадет, может не беспокоиться о серьезных потерях. 

Что такое фьючерсная сделка?

  Фьючерсы довольно часто путают с опционами, ведь отличаются они всего одной деталью. В отличие от опционов фьючерсное соглашение возлагает обязанности на обе стороны договора. Фьючерс – это договор о поставке актива в последующий период время, где заранее оговаривается цена актива.
  Реализация и исполнение фьючерсов контролируется фондовой биржей. Она заверяет сделку и проверяет правильность составления всех документов, например, спецификации. Под этим термином подразумевает приложение к основному договору, в котором оговоренные более подробные характеристики актива. Биржа имеет право признать сделку недействительной в том случае, если в спецификации не будут в полной мере оговорены следующие пункты:
  – Номер и предмет договора.
  – Тип контакта.
  – Сроки обращения.
  – Сроки поставки.
  – Полная характеристика товара (маркировка, качество, количество, тип упаковки).
  В самом фьючерсе описываются только два наиболее важных пункта – актив и его страйк-цена.
Большинство фьючерсных сделок невозможно без брокера
  Так как обе стороны договора находятся в равном положении, понятия «продавец» и «покупатель» уже не используются. Также отсутствует понятие премии в том смысле, в котором используются при продаже опционов. Одна из сторон лишь оплачивает услуги брокера (посредника), который помог найти выгодное предложение на бирже.

  Фьючерсная сделка – это взаимовыгодное соглашение. Ее можно рассмотреть сразу с двух сторон. В одном случае фьючерсы используются в качестве гаранта удачной сделки купли-продажи в независимости от состояния актива на рынке. С другой стороны, фьючерс – это сделка, в результате которой одна из сторон окажется в плюсе, а вторая потеряет значительную часть возможной прибыли. В момент заключения договора можно лишь догадываться, кто окажется, на каком месте.

 

Виды фьючерсов

  Как уже было сказано, фьючерсы могут использоваться как в целях заключения взаимовыгодной сделки, так и для достижения личной выгоды. В зависимости от этого, такой документы можно поделить на поставочные и расчетные.

 

Поставочные фьючерсы

  Такой договор заключается в том случае, если основной его целью действительно является купля-продажа актива. Как правило, ее инициатором является поставщик: делает он в целях перестраховки средств, вложенных в производство.

  Основной отраслью, которая занимается выпуском фьючерсов, является сельское хозяйство, производство кисломолочных продуктов, алкогольных напитков и прочее. Такая популярность объясняется спецификой такого производства: средства, вложенные в товар, окупаются только после его восхождения (готовности) и продажи, а это длится от одного до нескольких сезонов. За это время среднестатистическая цена актива может упасть. Для того чтобы получить гарантию окупить свои расходы, производитель отказывается от прибыли, которую он может получить, если цена товара измениться в его пользу. Вторая сторона соглашения желает приобрести нужный ему товар, но надеется, что удастся сделать это по более выгодной цене.
  Второй стороной соглашения в основном являются компании, которые занимаются дальнейшей переработкой плодов перечисленных ранее отраслей.
  Удачно заключенная поставочная сделка в большинстве случаев является первым шагом на пути плодотворного и взаимовыгодного сотрудничества. Многие партнеры в дальнейшем заключают форвардные сделки. О том, чем отличаются такие договоры (форвардные, фьючерсные) и опционы расскажем чуть ниже.

 

Расчетные фьючерсы

  Если обе стороны заключают фьючерсную сделку только ради шанса получения прибыли, реализация самого актива не имеет смысла: ведь один участник может просто оплатить второму сумму, которую он могу получить при удачном для него исходе.
  Толчком к появлению такого вида ценных бумаг стал резкий рост трейдеров, основной целью которых является спекулянтство.
  Расчетные фьючерсы можно назвать одной из разновидностей букмекерских сделок на фондовом рынке, ведь по сути обе стороны соглашения делают ставки, в результате которых могут либо получить прибыль, либо понесут финансовые потери.

 

Что такое форвардные сделки?

  Об этом типе производного финансового инструмента будет сказано меньше всего, ведь он имеет всего одно отличие от фьючерсного соглашения – отсутствие контроля со стороны фондовой биржи.
  Форварды удобны для обеих сторон тем, что им не приходиться оплачивать услуги посредников, которые, как правило, обходятся довольно недешево. Из недостатков форвардных сделок можно выделить тот факт, что ее заключение и выполнение не контролируется вышестоящими органами, потому нельзя быть до конца уверенным в правильности проведения всей процедуры.
  Все же этот факт нельзя назвать абсолютным недостатком, ведь контракт, как правило, заключают фирмы, которые уже работали друг с другом.

 

Виды форвардов

  Так же как и фьючерсы, форвардные соглашения делятся на поставочные и расчетные

 

Поставочные форварды

 

Поставочные форварды
  Такой тип контрактов наиболее распространен. Заключается он между фирмами, которые уже заключали друг с другом фьючерсное соглашение или имеют иные гарантии взаимовыгодного сотрудничества. Каждая из сторон отказывается от возможной прибыли взамен непрерывной поставки (реализации) базового актива.

Источники

  • https://www.OpenTrainer.ru/articles/ponyatie-i-ekonomicheskaya-suschnost-optsionov/
  • http://znaybiz.ru/predprinimatelskaya-deyatelnost/kontragenty/dogovornye-otnosheniya/opcionnyj.html
  • http://InfoFx.ru/trejding/opcionnye-sdelki-ix-vidy-i-xarakteristika/
  • https://InvestorIQ.ru/trejding/opcionnaya-sdelka.html
  • http://binaryoption.pro/zarabotok-na-binarnyh-opcionah/20-forvardnye-fyuchersnye-opcionnye-sdelki-chto-eto-takoe.html

[свернуть]
Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...