Оценка премии опционов — аналитические формулы vs моделирование

Введение

На волне хайпа криптовалют проскакивают новости о торговле биткойном на мировых биржах CME и NASDAQ. Для меня это знаковое событие: руки корпораций, надувавших пузыри доткомов и ипотек, дотянулись и до золота шифропанков — криптовалют. А в арсенале этих самых корпораций мощный рычаг — производные финансовые инструменты, или деривативы.

Находясь под впечатлением прочитанных не так давно историй взлетов и метаморфоз рынков деривативов — прежде всего, фьючерсных и опционных контрактов, я заинтересовался нетривиальным ценообразованием опционов. Мне открылось, что, хотя интернет полон рерайтов статей, толкующих знаменитую формулу Блэка-Шоулза, практических инструментов — web-сайтов, технологических программ или банальных руководств для программиста — не математика, по данному вопросу в интернете недостает. Пришлось вспомнить азы тервера и адаптировать строгие математические описания в популярном, понятном, прежде всего, мне самому, формате.

Определение опциона

Опцион — контракт, дающий покупателю право (но не обязанность!) купить или продать торгуемый на рынке актив по указанной им (покупателем контракта) цене. Продавец опциона назначает покупателю премию — свое вознаграждение за предоставленную покупателю опциона возможность купить или продать актив в определенный срок по определенной цене.
Пример опционного контракта:

  • покупатель опциона хочет получить право купить 10 Ethereum (ETH) по цене $470 за 1 ETH через 30 дней.
  • текущая цена Ethereum равна $450.

Допустим, через 30 дней рыночный курс Ethereum вырастет до $500. Покупатель опциона сможет купить 10 Ethereum (10 ETH) по оговоренной в контракте цене $470. После чего, покупатель, желающий сейчас же извлечь выгоду из своей сделки, тут же продаст Ethereum по цене $500, заработав:

10 x (500 — 470) = 300 (USD).

Если же цена Ethereum окажется ниже $470, покупатель опциона просто откажется от невыгодной сделки.

Беспроигрышное предложение! Разумеется, за такую чудесную возможность продавец запросит какую-то сумму — премию по опциону.

Итак, спецификация опционного контракта:

  • в данном примере покупатель приобрел европейский call опцион в объеме 10 ETH со страйк-ценой $470 USD с экспирацией через 30 дней.
  • “Европейский” — в данном контексте означает, что покупатель опциона может совершить сделку по указанной цене строго на определенную дату — на момент экспирации опциона. Существуют также “американские” опционы, где покупатель контракта может исполнить его в любое время до момента экспирации, но рассмотрение американских опционов выходит за рамки статьи.
  • Покупатель опциона получает право купить актив (Ethereum) по указанной цене. Опцион на покупку актива определен как call-опцион, на продажу — put-опцион.
  • Цена, по которой покупатель опциона имеет право приобрести актив — в нашем примере $470 — называется страйк-ценой.
  • Сумма, которую покупатель опциона уплатит продавцу, называется премией.

Размер премии по опциону и есть предмет нашего небольшого исследования.

Как продавец оценивает премию по опциону

Рассчитать величину премии — такую, чтобы и самому не остаться в накладе, и не отпугнуть потенциального покупателя “задранным” ценником — настоящее искусство. По крайней мере, было таковым до поры. Пока в 1973 году два математика не явили свету изящную формулу, названную их именами — формула Блэка-Шоулза. Об этой формуле и ее влиянии на рынок деривативов написана даже популярная книга — “Кванты. Как волшебники от математики заработали миллиарды и чуть не обрушили фондовый рынок”. Конечно, реальная история несколько сложнее, чем “тьма невежества — вжух! — формула”… Но меня интересуют не столь глобальные процессы, а непосредственно вопрос: насколько формула Блэка-Шоулза применима для оценки “справедливой” премии по опциону, рассчитанной для популярных у трейдеров криптовалютных контрактов?

Модель Блэка-Шоулза описывает некий “стандартизированный” рынок. Выхолощенный, избавленный от резких ценовых перепадов, живущий годами в одном ритме. Разумеется, формула, выведенная для “идеального” рынка, не так хорошо работает на практике, как в теории.

Как принято у трейдеров — там, где недостает теории, обращаются к эмпирике. К трейдерской “чуйке”, к “опыту”. Как программист, я негодую от такого невежества. Потому приведу свое решение: чужие выкладки, немного тервера, магия Excel и, в самом конце, исходники на C#.

Эталонный расчет — модель Блэка — Шоулза

Википедия снабдит нас формулой. Задав значения переменных опционного контракта и зная параметры торгового актива, мы можем подсчитать “справедливую” премию.

Для дальнейших расчетов нам нужны “идеальные” данные — ценовой ряд, обладающий нужными характеристиками.

Реальная цена, как я уже отмечал, может быть дамой непостоянной: то топчется на месте, то вдруг лихо срывается с места в карьер. Нам же нужен образец идеальной серии ценовых данных как эталон для последующих вычислений.

Логнормальное распределение

Модель Б-Ш (давайте уже сократим имена авторов в названии) предполагает, что ценовой ряд описывает логнормальное распределение. Что это означает? Приведу пример:

в столбце A — цена абстрактного актива ABS/USD, .
Столбец B содержит натуральный логарифм от частного и .

Логнормальное распределение описывает ценовой ряд, производный ряд от которого, полученный как натуральный логарифм частного от деления текущего значения с предыдущим, имеет нормальное распределение. Сложно. Поясню на нашем примере: если значения в столбце B распределены согласно нормальному закону, то значения столбца A описывает логнормальное распределение.

Как нам получить “логнормальный” ценовой ряд? MS Excel, который я уже использовал для примера, умеет генерировать случайные числа, имеющие равномерное (увы, не нормальное) распределение. Есть несложная методика, по которой мы сможем получить ряд нормально распределенной СВ из равномерно распределенной СВ. Методика называется “метод обратной функции”. Не вдаваясь в детали метода, отмечу следующий его важный аспект:

  • метод обратной функции позволяет получить СВ с произвольным, заданным функцией (таблицей), законом распределения, получая на входе СВ, равномерно распределенную в диапазоне от 0 до 1.

Нам нужна обратная интегральная (как ее еще называют, кумулятивная) функция нормального распределения. Такая есть в Excel: функция “НОРМ.ОБР”.

Функция НОРМ.ОБР принимает значения: вероятность, среднее, стандартное отклонение.

  • Вероятность — то самое значение, от которого мы строим нашу функцию. Строго больше 0 и строго меньше 1. Сгенерируем 999 значений от 0.001 до 0.999 с шагом 0.001 в столбце A. Значения из столбца A и пойдут на вход функции НОРМ.ОБР.
  • Среднее — математическое ожидание нашей СВ. Напомню, мы генерируем величину, пропорциональную динамике нашего ценового актива ABS/USD. Положительные значения соответствуют росту цены (), отрицательные — падению. Если мы зададим параметр “среднее” большим нуля, наш актив будет, скорее всего, расти (программист говорит: проведем миллион итераций и гарантированно увидим конечную цену, превышающую начальное значение). Наш выбор — среднее, равное 0. Что означает “нейтрально дрейфующую” цену ABS/USD.
  • Стандартное отклонение. О нем тоже пойдет речь впоследствии. Величина, характеризующая волатильность нашего актива. Примем ее равной 0.5% или 0.005. Что примерно соответствует изменению цены в день на ± 0.5% в среднем.

Как интерпретировать эти данные? Возьмем первую пару чисел:

“СВ примет значение -0.015451 или меньше с вероятностью 0.001 (0.1%)”.

Читайте также:  Брокер Binatex - обзор и отзывы

Вторая пара: “СВ примет значение -0.014391 или меньше с вероятностью 0.002 (0.2%)”. И т.д.
Метод обратной функции: мы случайным образом выбираем число в диапазоне от 0 до 1 (столбец A) и находим соответствующее ему значение обратной кумулятивной функции распределения (столбец B). Или же, в нашем случае, просто случайным образом выбираем число из столбца B.

Т.е., выбираем значение N в диапазоне от 0 до 999 и читаем содержимое ячейки :

  • Формула ячейки B2: =НОРМ.ОБР(A2;0;0,005)
  • Формула ячейки C2: =СЛУЧМЕЖДУ(0;999)
  • Формула ячейки D2: =ДВССЫЛ(СЦЕПИТЬ(«B»;C2+2))

Вот мы и получили нормально распределенную случайную величину с математическим ожиданием 0 и среднеквадратичным отклонением 0.005.

В столбце D может быть сколько угодно значений. Нам понадобится 3650 значений — мы собираемся моделировать дневные изменения цены ABS/USD за 10 лет. Осталось сгенерировать собственно цену ABS/USD.

В столбце D мы имеем ряд величин ∆, а ∆, по формуле логнормального распределения, определена как

Значит, цены ABS/USD, последующая и предшествующая, будут связаны функцией

Перенесем столбец D на новый лист, скопировав его, а затем вставив значения, начиная с ячейки A3.

Теперь укажем начальную цену ABS/USD равную 1000 (USD за 1 ABS) — введем “1000” в ячейку B2:

В ячейку B3 введем “=B2*EXP(A3)” и скопируем это значение во все последующие ячейки — B4:B3652.

На этом подготовка исходных данных, наконец, завершена. Столбец B содержит ценовой ряд нашего эталонного актива ABS/USD. Ряд, обладающий характеристиками логнормального распределения со среднеквадратичным отклонением, равным 0.005 (0.5%). У меня получились такие значения:

Нет никакой гарантии, что у вас, если вы проделаете ровно те же вычисления в MS Excel, получатся ровно те же значения, так как исходные данные — случайная величина. И все же — согласитесь, график вполне походит на биржевую сводку?

Расчет премии по формуле Б-Ш

Раз уж у нас есть “эталонные” данные, проведем “эталонный” расчет. Мы считаем премию по “ванильному” европейскому CALL-опциону:

  • текущая цена (S) равна 1000,
  • страйк (X) равен 1000. Страйк равен текущей цене, такой опцион на сленге именуется “ванильным”,
  • экспирация через 30 дней (T),
  • объем сделки — один контракт.

Наш инструмент ABS — не акция, не облигация и не иная ценная бумага. Никаких дивидендов за обладание ABS владельцу не полагается.

Та самая формула — формула расчета премии за европейский опцион Call (значение C):

Разберем параметры формулы.

  • S и X нам уже известны — текущая (1000 USD) и страйк (1000 USD) цены актива, соответственно.
  • T — время до экспирации, выраженное, как часть года. К примеру, наш контракт ABS торгуется 365 дней в году, подобно криптовалютным контрактам. Экспирация произойдет через 30 дней, следовательно, T = 30/365 ~ 0.082. Другой пример — опцион на EURUSD на Чикагской бирже, торгуется приблизительно 265 дней в году. Считаем количество торговых дней до конкретной даты — до дня экспирации. Скажем, мы посчитали 23 торговых дня. В таком случае параметр T будет равен 23/265 или примерно 0.087.
  • r — безрисковая процентная ставка. Как мы уже отмечали, для актива ABS она равна 0.
  • σ (сигма) — историческая волатильность актива. Здесь потребуется небольшое отступление.

Историческая волатильность

За волатильность мы берем среднеквадратичное отклонение (СКО), пересчитанное на годичный интервал. Приведу очередную формулу из Википедии:

Как нам посчитать среднеквадратичное отклонение цен ABS/USD в MS Excel?

  • Столбец C содержит разность текущего и предыдущего значения цен ABS, поделенную на предыдущее значение и умноженную на 100%.
  • Ячейка D2 содержит среднее значение из столбца C.
  • Столбец E содержит квадраты разности ценового отклонения (столбец C) и среднего значения ценового отклонения (ячейка D2, вторая строка “зафиксирована” в формуле символом $).
  • Ячейка G2 — дисперсия, сумма квадратов отклонений, деленная на количество значений за вычетом 1 (SIC!).
  • Наконец, ячейка H2 содержит искомое СКО — корень из дисперсии (G2).

Часть вычислений можно пропустить: достаточно посчитать столбец C (величины отклонений в процентах) и воспользоваться функцией Excel для нахождения среднеквадратичного (стандартного) отклонения — что мы и определили в ячейке I2 — функция “СТАНДОТКЛОН.В”.

Осталось пересчитать значение СКО (σ) на интервал один год. Наш ABS/USD торгуется 365 дней в году. Значение σ, рассчитанное для одного дня, надо умножить на корень квадратный из 365:

Откуда взялся квадратный корень в формуле пересчета дневного значения среднеквадратичного отклонения в годовое? Заинтересовавшихся адресую в интернет, искать модель случайного блуждания, random walk (RW).

Расчет премии в Excel

Теперь, когда мы определили все параметры формулы Блэка — Шоулза, введем их значения и функции в Excel:

Сразу отмечу: значения T и σ я указываю в абсолютных величинах, не в процентах.

  • Формула коэффициента d1 =(LN(B2/B3)+B4*(B6+B5*B5/2))/(B5*КОРЕНЬ(B4))
  • d2 =H2-B5*КОРЕНЬ(B4)
  • N(d1) =НОРМ.РАСП(H2;0;1; ИСТИНА)
  • N(d2)=НОРМ.РАСП(H3;0;1; ИСТИНА)
  • Наконец, премия CALL-опциона: =B2*СТЕПЕНЬ(2,71818;-B7*B4)*K2-B3*СТЕПЕНЬ(2,71818;-B6*B4)*K3

“Справедливая” премия за ванильный European CALL-опцион ABS/USD со страйком 1000 и экспирацией через 30 дней составила $10.80 за один контракт.

Расчет премии для “ненормального” ценового распределения

Выше утверждалось, что ценовая модель Б-Ш адекватна для логнормального распределения ценового ряда. Но насколько близок “реальный” рынок по своим характеристикам подобному закону распределения СВ? Точнее, насколько рынок далек от него?

Наш гипотетический актив ABS/USD характеризуется нормальным распределением логарифмов от частного соседних (текущая и предыдущая) цен. График плотности вероятности появления больших и малых отклонений цены (логарифмов) имеет классическую для нормального распределения форму, примерно такую:

Иначе говоря, имеет форму колокола, с “крутой” вершиной и “плечами”, или “хвостами”, быстро приближающимися к оси абсцисс по мере удаления от среднего значения (0).

Каким эмпирическим наблюдениям могли бы соответствовать для реального рынка эти самые “хвосты” нормального распределения?

Большие отклонения цены возможны, но имеют крайне низкую вероятность. Для графика, приведенного выше, можно сказать, что отклонение цены на +2% и более имеет вероятность 5%. А отклонение цены на +3% и более имеет уже околонулевую вероятность — какие-то незначительные доли процента.

“Реальному” рынку свойственно несколько иное поведение. А конкретно: большинство ценовых изменений лежат в довольно узком диапазоне, при этом, однако, существенна вероятность значительных ценовых колебаний. График плотности вероятностей ценовых отклонений для “реального” рынка примет вид приблизительно такой:

Повлияет ли тот факт, что характеристики распределения дневных отклонений цены для “реального” рынка отличаются от модели Б-Ш на точность расчета?

Очевидно, повлияет. Вопрос — насколько сильно будет ошибаться формула Б-Ш в своей оценке “справедливой” премии?

Моделирование “реальной” цены

Сейчас моя задача — генерировать новый ценовой ряд. Ценовой ряд, логарифмы от частного соседних цен в котором подчиняются некоторому “ненормальному” распределению — распределению, отличающемуся “толстыми хвостами”. Более того, я немного усложню себе задачу.

Итоговый ценовой ряд должен характеризоваться той же величиной исторической волатильности, что и ценовой ряд ABS/USD, построенный нами ранее.

Для примера приведу две кривых плотности распределения СВ: нормальное распределение (коричневая линия) и “реальное” распределение (синяя линия) — то, что мы хотим получить. С толстыми и длинными хвостами:

В нормальном распределении мы можем варьировать один параметр — среднеквадратичное отклонение (σ). Вот как выглядят два графика плотности нормального распределения с σ, равной 1 и 0.4 соответственно:

Оба графика — не совсем то, что нам бы хотелось. Тонкое “тело” графика для параметра σ = 0,4 — близко к желаемому. Но нам бы хотелось “хвостов” потолще. Иначе говоря — большой процент отклонений, концентрирующихся в окрестностях среднего значения (0), при все еще значимой вероятности больших (2% и более) ценовых отклонений.

Читайте также:  Индикатор Volumes

Решение: сложить два графика. Я получу ту самую зависимость, что привел выше на рисунке как “реальную” плотность вероятности распределения цен.

Сейчас мы складывали значения функции плотности нормального распределения. Как же построить распределение, плотность которого будет соответствовать сумме двух функций нормального распределения с параметрами σ = 1 и σ = 0,4?

Очевидно (исправлено):

  1. сложить две (обратные) интегральные функции плотности нормального распределения,
  2. подставить в получившуюся функцию аргумент — равномерно распределенную СВ.

Проделаю примерно те же вычисления, что и раньше, при генерации ряда ABS/USD. Но теперь заполню два столбца функцией “НОРМ.ОБР”. Результирующая величина должна иметь годовое среднеквадратичное отклонение, равное 9.44% — как и в предыдущем примере. Этого я добьюсь, проведя несколько итераций подбора параметров, так как результат (сгенерированная выборка) недетерминирован:

  • Столбцы C (R1), D (R2) содержат обратную функцию нормального распределения с параметрами 0.005 и 0.0015 соответственно.
  • Столбец E (R ) — взвешенную сумму двух этих величин — 0,8 x R1 + 0,65 x R2.
  • Столбец F (RND) — случайное число в диапазоне от 2 до 1000.
  • Наконец, столбец G(∆) — случайным образом выбранную из столбца E (R ) ячейку. То распределение, которого мы добивались.

Осталось применить к полученному ряду формулу:

Сумму двух нормально распределенных случайных величин копируем в столбец A. В столбце B, как и раньше, мы умножаем предыдущее значение цены (начинается от 1000) на экспоненту от СВ из столбца A.

В итоге у меня получился следующий график цены WRD/USD:

Премия за опцион CALL для WRDUSD на тех же условиях контракта, что мы уже рассчитали ранее, останется неизменной, так как параметры в формуле Б-Ш не менялись. Напомню цифры: премия за ванильный European CALL-опцион WRD/USD со страйком 1000 и экспирацией через 30 дней составила $10.80 за один контракт.

Мы располагаем двумя активами, динамика цен на которые выражается разными законами:

ABS/USD WRD/USD
Закон распределения цен логнормальное распределение «Реальное» распределение
Премия по формуле Б-Ш $10.80 $10.80
“Справедливая” премия ? ?

На этом этапе возможностей MS Excel мне уже недостает, пора переходить к программированию. Продолжение следует…

Метки:

Добавить меткиПометьте публикацию своими меткамиМетки необходимо разделять запятой. Например: php, javascript, адронный коллайдер, задача трех телСохранитьПрорвались через AdBlock — поможем вашему бизнесу прорваться в СМИ

Как это?
Реклама

Опционная премия: какова ее структура?

 

В отличие от стандартной стоимости актива, структура цены опционного контракта включает в себя два элемента: временную и внутреннюю стоимости.

 Премия опциона: структура

 

  1. 1. Внутренняя стоимость определяется как разность между ценой реализации контракта и настоящей ценой базового актива. Внутренняя стоимость имеет положительное значение, если опцион находится «in-the-money» – в ситуациях, когда опцион «out-of-money» или «at-the-money», эта стоимость равняется нулю. Внутренняя стоимость отражает текущую доходность опционной сделки и дает инвестору возможность понять, насколько целесообразно исполнять контракт прямо сейчас (для опционов американского стиля).

 

  1. 2. Временная стоимость отражает возможность получения инвестором прибыли за тот период, который остался до даты экспирации. С другой стороны, временную стоимость можно считать страховой суммой, которая выплачивается продавцу дериватива. Временная стоимость считается как разность между общей ценой опционного соглашения и его внутренней стоимостью.

 

Взаимосвязь стоимостей опциона показывается на следующем рисунке:

 Взаимосвязь стоимостей опциона

 

В точке А опцион находится «возле денег», то есть премия окажется равной временному компоненту стоимости. Если рыночная цена базиса скорректируется в большую или меньшую сторону, временная часть премии упадет.

 

Общие сведения об опционной премии

Что это, вообще, такое простым человеческим языком?

По сути, премия является суммой, которая выдается продавцу покупателем. То есть премия и опционная стоимость являются аналогичными понятиями. Постоянный риск потерять финансы – это неотъемлемый атрибут работы на опционном рынке.

Каждый пользователь вынужден сталкиваться с некоторыми рисковыми компонентами, которые могут вносить свои коррективы в торговлю. Продавец опционов берет на себя некоторые обязанности, взамен чего он может попросить фиксированную выплату единовременного характера.

Он может выиграть после окончания контракта, получив премиальные, которые ему полагаются. Но также существует значительная вероятность некоторых финансовых убытков.

Инструмент в качестве опционов стал чрезвычайно востребованным. Поэтому количество предложений по ним стабильно растет. Также развивается и премиальная составляющая.

При грамотном ведении торговли пользователь имеет возможность получать стабильный доход вне зависимости от разнообразных внешних факторов. Можно рассчитывать на довольно БЫСТРУЮ ПРИБЫЛЬ.

Конечно же, нужно знать, как правильно рассчитывать премию.

Расчет премии представляет собой очень интересный вопрос. Ранее обычно продавец определял размеры премии исходя из каких-то собственных соображений, но на данный момент на этот показатель могут повлиять другие факторы.

Формирование премии состоит из учета нескольких моментов:

  • Чаще всего он организовывается на основе просчета средней цены по основному активу. Для этого тщательно изучается ситуация на рынке, берутся основные активы, подсчитывается стоимость.
  • После этого выводится своеобразное среднее арифметическое число, которое ложится в основу определения премии. Чаще всего размер составляет около десяти процентов от расчетной цены по конкретному активу.

Процент может увеличиваться параллельно увеличению опционного срока. Но параллельно возрастают также и риски. Продавец берет их на себя, но за это может получить и больший размер премии.

Нюансы премий по бинарным опционам

В данном случае есть несколько интересных моментов, потому как между такими опционами и классическими ценными бумагами есть некоторые отличия.

Воспользоваться опционами можно при выполнении определенных условий. Они представляют собой биржевую игру, когда пользователь делает ставку на конкретный исход цены. То есть она может падать, возрастать. Тут все довольно просто.

В конкретном случае премия будет представлять собой доход, на который может рассчитывать пользователь при удачном исходе собственного прогноза. Заранее пользователь обладает всеми необходимыми знаниями относительно возможности получение премии.

Еще до начала торговли все данные известны. Чаще всего вероятный выигрыш указывается в процентном соотношении.

Надо четко различать прибыль и премию.

Первое понятие представляет собой премию без вычета вложенных денежных средств. К примеру, пользователь сделал ставку в сто долларов, а получил в итоге сто пятьдесят. Они и выступают в качестве премии. Но в данном случае прибыль равняется всего лишь пятидесяти долларом.

Конкретное понятие премиальным в случае с опционами бинарного типа может использоваться относительно покупателей и их удачных прогнозов. Если не удалось вложить деньги правильно, сумма переходит непосредственно к брокеру. В этом случае он получает премию.

См. также:  Как новичку заработать на бинарных опционах

Опцион на акции и ключевые особенности

 

В случае с такой торговлей очень популярными активами являются разнообразные товары, валютные пары и многое прочее. Но также нередко используются и акции. Обычно торговля ведется акциями популярных мировых компаний.

По сути, каждый трейдер сейчас может заняться такой торговлей, извлечь из нее пользу. Важно разобраться во всех нюансах, чтобы получать прибыль. В том числе важно понять, что такое акции.

Они представляют собой ценные бумаги, при помощи которых владелец получает право на дивиденды. Это определенная часть доходов от фирмы. На показатели стоимость этих ценных бумаг непосредственное влияние оказывает их количество, стоимость компании и прочие подобные факторы.

Некоторые известные фирмы очень дорогостоящие, что соответственно делает такими же и акции.

Для бинарных опционов возможна торговля акциями. Но здесь пользователь не становится их непосредственным владельцем. Суть заключается в совсем другом. Можно извлекать прибыль из ценных бумаг другими способами.

Хотите много и стабильно зарабатывать?

Тут ВАЖНО разобраться в нюансах, понять, какие средства надо иметь для работы. При помощи данной разновидности опционов фактически любой может заработать на акциях известных брендов.

Читайте также:  Полное руководство по заработку на Forex для начинающих

Как можно зарабатывать на акциях?

А теперь давайте рассмотрим, как все-таки можно зарабатывать ХОРОШИЕ ДЕНЬГИ?

В настоящее время аукционный рынок является довольно чутким к влиянию со стороны различных фундаментальных факторов. К примеру, популярная фирма представляет новый для рынка продукт. Это практически всегда приводит к росту стоимости их акций.

Если кому-то был выписан значительный штраф одним из регуляторов, то наверняка цена упадет. Современные брокеры предлагают в качестве активов для торговли лишь акции известных компаний.

О них без проблем можно отыскать все необходимые данные в разнообразных новостях, информационных ресурсах и т.д. Можно слушать новости, делать правильные выводы и получать доход.

Сейчас бинарные акции для этого предлагают уникальные возможности. Можно играть на понижение, повышение цены. На основе полученной информации не так сложно сделать правильные выводы относительно движения стоимости.

Многие крупные фирмы постепенно растут. Поэтому можно использовать долгосрочные разновидности опционов. Инвестиция в них позволит со временем получить неплохой доход.

Сроки заключения сделок бывают разнообразными, что позволяет каждому пользователю подобрать для себя оптимальный вариант. Главное помнить о том, что здесь основным моментом является не размер роста, а сам его факт.

Даже если прирост за конкретный период будет самым минимальным, можно получить доход. Исходя из этого, целесообразным вариантом будут краткосрочные сделки.

Опцион на покупку акций и его преимущества

Вас интересует,сколько новеньких и хрустящих банкнот вы сможете положить, в итоге, в свой кошелек?

Очень значимым преимуществом в данном случае можно назвать возможность получения неплохой прибыли. Средние показатели доходности составляют около 80 процентов, но могут быть и ниже, и выше.

Пользователи, которые занимаются торговлей напрямую, могут за длительный период получить неплохой процент. На биржах за акции выплачивается их реальная стоимость на конкретный временной момент.

Но в случае с опционами покупается только контракт, а не реальные акции. Можно инвестировать в него столько, сколько будет удобно в конкретное время. Главным условием является соответствие инвестиции пользователя минимальным требованиям со стороны брокера.

Наличие тренда представляет собой важный момент для биржевиков, но он совершенно ничего не значит для опционных пользователей. Они зарабатывают и при небольших колебаниях цен.

ГЛАВНОЕ — правильно определиться с направлением подобных колебаний.

Опционы на акции обладают еще одним немаловажным достоинством, которое позволяет приобретать выгодные контракты разными способами. Сейчас очень популярным вариантом является одно касание.

Если все сложится удачно, размер прибыли будет очень внушительным. Он порой достигает несколько сотен процентов от начальной суммы. Но в то же время каждый пользователь обязан осознать, что добиться этого практически невозможно из-за высокой степени сложности.

В целом данный инструмент для торговли очень неплохой. Есть некоторые значительные преимущества относительно реального рынка.

См. также:  Технический анализ бинарных опционов

Если суметь воспользоваться базовыми плюсами, можно получать СТАБИЛЬНУЮ ПРИБЫЛЬ, даже на незначительных колебаниях краткосрочного характера. Чаще всего для торговли используются акции таких компаний:

  • Google.
  • Facebook.
  • Apple.
  • BMW.
  • Lufthansa и многие прочие.

Показатели

Стоимость опциона определяется рядом параметров:

  • цена базового актива;
  • время до исполнения;
  • ожидаемая волатильность;
  • фактическая цена страйка;
  • дивиденды;
  • процентные ставки.

Параметры, обозначаемые греческими буквами (их так и называют — «греки»), дают важную информацию для управления рисками, помогая сбалансировать портфель для достижения желаемого профиля инвестиций (например, применяя дельта-хеджирование).

Каждый параметр показывает, как портфель реагирует на незначительные изменения динамики определенного базового фактора, позволяя оценивать риски в каждом конкретном случае.

Дельта показывает, как меняется стоимость опциона по мере изменения цены базового актива.

Гамма показывает, как меняется дельта по мере изменения цены базового актива.

Лямбда, или показатель эластичности, измеряет процентное изменение стоимости опциона в сравнении с процентным изменением цены базового актива и помогает рассчитывать леверидж, или «плечо» — долю заемных средств в торговле.

Тета рассчитывает зависимость стоимости опциона от течения времени, также называется коэффициентом временного распада, отражающим снижение временной стоимости опциона по мере приближения даты экспирации.

Вега измеряет чувствительность к волатильности, показывая, как на стоимость опциона влияет волатильность базового актива.

Ро показывает зависимость стоимости опциона от процентной ставки, измеряя стоимость опциона с учетом безрисковой ставки дохода.

>Узнать больше о греках опционов

В рамках модели Блэка — Шоулза, широко используемой для оценки стоимости опционов, названные показатели сравнительно просто рассчитываются и дают очень полезную информацию для дей-трейдеров и тех, кто торгует производными инструментами. Дельта, тета и вега позволяют измерить течение времени, динамику цены и уровень волатильности.

Стоимость опциона напрямую определяется временем до исполнения и волатильностью.

  • Как правило, чем больше срок до даты исполнения, тем выше стоимость и колл-, и пут-опционов. Напротив, чем меньше срок до даты исполнения, тем ниже стоимость обоих типов опционов.
  • При усилении волатильности повышается стоимость и колл- и пут-опционов, при ослаблении волатильности стоимость снижается.
  • Цена базового актива по-разному влияет на стоимость колл- и пут-опционов.
  • Обычно при росте цены базового актива стоимость простого колл-опциона повышается, а пут-опциона — снижается.
  • При снижении цены базового актива ситуация обратная: стоимость простого колл-опциона обычно снижается, а пут-опциона — повышается.

Опционная премия

Грубо говоря, опционная премия — это разница между ценой опциона и ценой базового актива. Размер премии зависит от времени ее расчета и рынка, на котором куплен опцион. Премия может быть разной даже на одном рынке. Она определяется по следующим критериям.

Опцион «в деньгах» (ITM), «около денег» (АТМ) или «вне денег» (ОТМ)? Опцион «в деньгах» будет продаваться с более высокой премией, поскольку контракт уже прибыльный и покупатель может немедленно получить эту прибыль. Напротив, опционы АТМ и ОТМ можно купить с менее высокой премией. Иными словами, опцион «в деньгах» обладает «внутренней стоимостью».

Какова временная стоимость контракта? По истечении срока контракта опцион теряет всякую стоимость, поэтому логично, что чем больше остается времени до исполнения контракта, тем выше должна быть премия. Контракт содержит дополнительный временной риск для продавца: больше период, за который опцион может стать прибыльным для покупателя и тем самым стать убыточным для того, у кого этот опцион был приобретен.

Каков уровень рыночной волатильности? Премия будет больше, если на рынке опционов повышенная волатильность, поскольку так это увеличивает и вероятность роста прибыльности опциона. Верно и обратное: чем ниже волатильность, тем меньше премия. Волатильность рынка опционов измеряется подстановкой в модели оценки стоимости волатильности различных ценовых диапазонов (долгосрочных, краткосрочных и прогнозных).

По достижении цены страйков ITM, ATM и OTM стоимость колл- и пут-опционов будет различной вследствие прямого и обратного эффекта на кривых распределения.

Число и шаги страйков определяются биржей, на которой торгуется опцион.

ETF

  • Что такое биржевые фонды (ETF)
  • В чем главные особенности ETF
  • Индексные паевые фонды vs. ETF
  • Какие бывают ETF и что они отслеживают

Облигации

  • Что такое облигации
  • В чем главные особенности облигаций
  • Что такое доходность, стоимость и рыночная цена облигации
  • Какие бывают облигации
  • Как читать таблицу облигаций
  • Как купить облигации
  • Как использовать облигации
  • Чем опасны облигации
Источники

  • https://habr.com/post/344996/
  • https://utmagazine.ru/posts/12738-opcionnaya-premiya
  • http://binary-options-info.ru/kak-zarabotat-na-bo/premiya-po-opcionu.html
  • https://ru.ihodl.com/academy/options/kak-ustroeny-opciony/

[свернуть]
Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...