Инвестиционные риски

Инвестиционные риски классификация

Содержание:

Инвестиционные риски бывают следующих видов

  • систематический инвестиционный риск, или другими словами риск, связанный с положением дел в мировой экономике.

    Этот риск связан с общемировой экономической ситуацией, с колебанием цен на сырье, финансовые активы и др.

    При оценке данного риска стоит учитывать колебание процентной ставки, уровень инфляции и риск падения финансовых активов.

  • Несистематический инвестиционный риск

    Данный вид инвестиционного риска непосредственно связан с финансовым состоянием конкретного объекта инвестиций и отражает риск в отдельной экономической отрасли, учитывается риск деловых отношений между партнерами, а также кредитный риск.

    Под несистематическими рисками понимают проблемы с оплатой у поставщиков, низкой платежеспособностью или её отсутствием у потребителей, развитием конкуренции на рынке, банкротством партнеров и т.п.

  • Финансовый инвестиционный риск – связан с финансовыми потерями из-за банкротства, либо нерентабельности объекта вложений.
  • Инвестиционный риск ликвидности – то, как быстро инвестор может реализовать, продать объект своих инвестиций при неблагоприятных условиях.
  • Отраслевой инвестиционный риск – как правило, в любой отрасли экономики бывают подъемы и спады. Данный риск связан с изменением дел в отдельной отрасли.

Инвестиционный риск это степень реальности получения конкретного результата от ваших инвестиций. Но уровень этого риска постоянно изменяется по мере изменения и развития мировой экономики.

 

Инвестиционные риски виды

  • технологические риски — надежность производственного оборудования, а также возможность прогнозирования производственных процессов и технологий, возможность оценки степени изношенности и необходимости модернизации оборудования
  • экологические риски — связаны с экологией и окружающей средой
  • экономические риски — риск изменения экономического курса в конкретной стране, степень развития определенных отраслей экономики
  • политические риски — изменение в политической ситуации конкретной страны, смена политического курса и т.п.
  • социальные риски — социальная напряженность общества, забастовки и т.п.
  • законодательные риски — изменение законодательства, оценка уровня объективности, полноты, гибкости действующих законодательных актов

Классификация

Чтобы избежать или диверсифицировать инвестиционные риски, нужно понимать, что на них влияет. Существует две большие категории, на которые можно разделить факторы, влияющие на вашу прибыль или потери.

  1. Первая – внешние причины. Так называют рыночный или системный риск инвестиционного портфеля. Сюда относятся глобальные изменения на рынке в целом. Здесь также можно выделить отдельные виды инвестиционных рисков:
    1. Случайный риск. Сюда относят непредсказуемые события – катастрофы, революции войны.
    2. Изменение процентных ставок. Появляется при решении центрального банка повысить процентную ставку и ведет к снижению прибыли.
    3. Инфляционный. Возникает по причине естественной инфляции, на которую инвестор не может влиять. Даже при росте стоимости активов, реальная прибыль уменьшается.
    4. Рыночный. Подразумевается вероятность снижения цены самого актива, в который вложены средства. На рынке акций этот риск соизмеряется с волатильностью. Полностью безрисковые инвестиции не существуют, но вкладывать деньги в менее волатильные инструменты считается надежнее.
    5. Валютный. Соотношение курсов валют может непредсказуемо поменяться из-за политических или экономических происшествий.
  2. Вторая категория – несистемные инвестиционные риски, которые можно диверсифицировать. Как правило, они присущи определенной компании или отрасли. Сюда относят:
    1. Деловой. Возникает и-за ошибки руководства или некачественного управления компанией. Влечет за собой потерю прибыли компании и падение рыночных котировок.
    2. Финансовый. Неспособность компании оплачивать собственные долги – одна из основных причин банкротства предприятий.
    3. Операционный. Сюда относятся проблемы, которые могут возникнуть в процессе покупки или продажи акций. Как правило, это ошибки брокера, мошенничество платежных систем или банкротство банков.

Классификация инвестиционных рисков

Все инвесторы понимают, что безрисковые инвестиции – это утопия, а хорошая прибыль сегодня не гарантирует такую же завтра. Неважно куда вы вкладываете деньги, инвестиционные риски есть везде. Вышеописанная классификация инвестиционных рисков поможет вам лучше понимать, откуда может прийти опасность и заранее просчитать вероятность такого события.

Похожие статьи:

  • виды инвестиций в бизнес и их основные характеристики
  • как провести предварительный анализ инвестиционного проекта
  • все о финансовых инвестициях

Управление рисками

Кроме получения прибыли задачей инвестора является минимизировать инвестиционные риски. Они всегда должны учитываться при принятии решения о вложении средств. Место риска в инвестировании капитала и определение его максимально допустимого значения – одна из первостепенных задач. От этого будет зависеть и тип портфеля инвестора. Минимальные риски несут портфели постоянного дохода, более высокие – портфели для получения агрессивной прибыли.

Минимизировать все виды инвестиционных рисков можно диверсификацией портфеля. Для этого в него должны входить активы, которые не коррелируют между собой, относятся к разным отраслям и имеют разный характер роста – от консервативного до агрессивного. Снизить риск инвестиционного портфеля можно:

  1. Выбирая разные классы активов – деньги, акции, недвижимость, золото.
  2. Диверсификацией по валютам – евро, доллар, франк и другие.
  3. Вкладывать средства в компании разных стран.
  4. Брать разные компании – от надежных «голубых фишек» до новых, перспективных и быстроразвивающихся.
  5. Обращая внимание на сектор акции. Портфель должен обязательно содержать бумаги, относящиеся к разным секторам, чтобы новость по сектору не обрушила стоимость всего портфеля.
  6. Выбор надежного брокера и банка позволит практически исключить операционный риск.
Читайте также:  Отличия между Instant Execution и Market Execution

Управление инвестиционными рисками

Портфель должен минимизировать ваши риски не только своим качественным составом, но и количественным соотношением долей каждого актива. Оценка инвестиционных рисков каждого типа опытному аналитику даст понимание того, каким образом нужно скомпоновать выбранные инструменты и какими суммами вложиться в каждый из них. Достаточно простые методы управления инвестиционными рисками позволят сохранить значительную часть своих средств и увеличить прибыль.

Похожие статьи:

  • что такое портфельные инвестиции — http://business-poisk.com/portfelnye_investicii.html
  • долгосрочные инвестиции — залог будущего успеха — http://business-poisk.com/dolgosrochnye-investicii.html

Стоп-лосс также входит в методы оценки инвестиционных рисков. При входе в позицию инвестор обязательно должен рассчитать максимальные риски инвестирования, которые готов понести по всему портфелю и по каждой позиции в отдельности. Это может быть не точная цифра, а приблизительный ценовой диапазон, при попадании в который стоит задуматься об исключении этого инструмента из общей корзины. Уровень стоп-лосса каждый инвестор или аналитик выбирает сам для себя, исходя из стратегии и характера актива. Высокорисковые инвестиции – это акции быстроразвивающихся компаний, валюты. Низкорисковые инвестиции – это проверенные эмитенты, компании, которые давно на рынке, имеют большую капитализацию и надежность. Опытный инвестор постоянно мониторит и корректирует составляющие своего портфеля, заменяя их лучшими позициями.

Более точная оценка инвестиционных рисков может быть получена от нескольких экспертов. Они все могут оценивать один и тот же параметр или каждый будет анализировать что-то одно. Так инвестор может прийти к наиболее выгодному решению.

Страхование

Страхование инвестиционных рисков – еще один метод минимизации убытков, к которому прибегают инвесторы. Сделать это можно от всех видов возможных убытков. Как правило, страхуют весь портфель от:

  • Потери прибыли. Выплачивается компенсация, которая покрывает какую-то часть убытков.
  • Лишения права собственности. Имеет значение при угрозе рейдерского захвата или других причинах.
  • Поломок. Профессиональное оборудование можно застраховать от неисправностей и возместить потери за время простоя.

Страхование инвестиционных рисков

Инвестиционные риски. Классификация

На глобальном уровне все инвестиционные риски подразделяются на системные и частные (несистемные). Два этих крупных раздела состоят из нескольких подразделов:

 

Виды инвестиционных рисков

 

Системные риски

Системный риск — это инвестиционный риск, распространяющийся полностью на весь рынок. Касаясь рынка, он неизбежно отражается и на всех составляющих его компаниях. Системный риск можно подразделить на несколько составляющих и таким образом говорить о системных рисках. Уменьшить уровень опасности системных рисков можно с помощью диверсификации своих вложений. То есть, необходимо максимально «разнообразить» свои инвестиции различными вариантами:

 

вложение в активы разных стран — Японии, США, Австралии, России, стран Европы, Китая;

  • вклады в разнообразных валютах — фунты стерлинги, рубли, франки, доллары, йены, евро. При этом фонд европейских акций может быть номинирован в долларах, однако конечная доходность будет пересчитана с учетом изменения курса евро/доллар;

  • инвестирование в разные по классам ценные бумаги и активы — акции, золото, объекты недвижимости, облигации, активы денежного рынка. Например, золото часто растет в кризисы, так что его добавка нередко позволяет сократить убытки при падении акций;

  • приобретение акций различных по уровню капитализации компаний, начиная с мелких организаций, и заканчивая крупнейшими корпорациями. Практика рынка показывает, что в разные периоды времени успешнее могут быть как малые, так и крупные компании;

  • вложение в акции компаний из разных сфер деятельности — нефть, электроэнергия, газ, машиностроение и пр. Хотя цена на сам актив (такой, как нефть) непредсказуема, однако бизнес может оставаться доходным и при падении стоимости сырья.

     

    Валютный риск

    Инвестиционный риск валютного типа возникает при приобретении иностранной валюты. Большинство читателей живет в России и тратит деньги в рублях. Поэтому повышение или понижение рублевого курса к валюте может спровоцировать получение дохода или убытков. Популярная в конце 90-х годов стратегия — покупка долларов — на дистанции заметно проигрывает инфляции:

     

    инвестиции в российские активы 1997-2017

     

    При укреплении курса рубля уровень доходности акций заграничных компаний (в рублях) падает, а при его ослаблении — возрастает. Слабость рублевого курса выгодна для зарубежных инвесторов, поскольку она прямо влияет на удешевление активов России. За последние 20 лет рубль ослабел к доллару почти в 10 раз. Но не следует путать простую покупку долларов с инвестициями в долларах — это полностью различные понятия.

     

    Риск процентных ставок

    На доходность тех или иных инвестиций оказывают колебания процентных ставок. В РФ эталоном является ключевая ставка Центробанка России — это тот процент по кредиту, под который он дает средства остальным банкам.

    Изменение ключевой ставки сильно влияет на рынок ценных бумаг. Ее часто понижают в периоды экономической стагнации, пытаясь активизировать займы для развития бизнеса. Так, в США ставка стала почти равна нулю в кризисном 2009 году. Этот процесс нередко сопровождается активной покупкой акций, а держатели долгосрочных купонных облигаций могут получить повышенный доход либо по прежнему (т.е. более высокому относительно новой ставки) купону, либо продать облигацию с выгодой, поскольку при падении ставки цена облигаций растет. Повышение ставки используют в кризисные периоды для подавления инфляции — в России последний резкий подъем ставки произошел в декабре 2014 года на фоне девальвации рубля. В США период максимальной ставки пришелся на начало 80-х годов.

     

    Инфляционный риск

    Этот инвестиционный риск возникает из-за превышения денежной массы над товарной. Основными последствиями при этом могут быть обесценивание денежного капитала компании, а также падение доходности и прибыльности предприятия.

    Такой риск, однако, отличается противоречивым характером, поскольку в зависимости от повышения или понижения уровня инфляции, у предприятий может возникнуть как вероятность потери дохода, так и его дополнительного получения. Например, акции довольно быстро индексируются на величину инфляции — ведь компании обычно производят товар, который при инфляции растет в цене.

     

    Риск ликвидности

    Данный вид инвестиционного риска возникает при неспособности инвестора быстро и прибыльно сбыть имеющиеся активы, либо сделать это без значимых потерь. Статью про ликвидность я писал здесь.

    Высоколиквидные активы имеют большое количество потенциальных покупателей. В отличие от низколиквидных, сделки по продаже которых могут длиться неделями и даже месяцами. Примером здесь может служить недвижимость. Для ее сбыта потребуется много времени, уходящего на многоэтапный бюрократический механизм, а быстро найти покупателя получится лишь при сильном снижении рыночной стоимости. Риск ликвидности может коснуться и отдельной компании, но для основных игроков ликвидность близка к ликвидности рынка в целом. Наиболее ликвиден американский рынок.

    Читайте также:  Можно ли торговать бинарными опционами через банк

    Уровень ликвидности тех или иных ценных бумаг зависит от разности между стоимостью их покупки и продажи, то есть размера финансового спреда. Самым легким способом проверить ликвидность бумаг является сверка с объемом торгов (чем он ниже, тем менее ликвидна ценная бумага). Определить объем торгов тех или иных акций помогут такие специализированные российские ресурсы, как finam.ru, rbc.ru, moex.com. В последнем случае торговый объем можно видеть в виде красных и зеленых столбиков внизу котировок:

     

     

    Случайные риски

    К числу инвестиционных рисков случайного типа относят природные катаклизмы, государственные перевороты и революции, военные и политические конфликты, то есть все неожиданные события, которые по последствиям часто близки к катастрофическим. В классификации книги Н. Талеба такие события названы «Черный лебедь».

     

    Рыночный риск

    Этот вид рисков основан на изменении стоимости актива. Для оценки рискованности используют понятие волатильность — уровень колебания цены того или иного актива на рынке. При этом высчитывается среднестатистическая стоимость объекта и показывается, насколько от нее отдаляются рыночные значения. Для этих расчетов используют формулу стандартного отклонения и коэффициент бета.

    При небольших колебаниях цен актив не считается рискованным. Напротив, сильно упавший актив обладает высоким риском, с чем несогласен У. Баффет — ведь если известная акция стала очень дешевой, то наступил выгодный момент для ее покупки. Иначе говоря, с падением цены акция (и тем более фонд акций, где нет риска банкротства) становится все менее рискованной для своего нового владельца. Редкая компания может игнорировать рынок в целом — в 2008 году очень немного американских компаний смогли избежать убытков.

     

    Волатильность акций и облигаций

     

    Несистемные риски

    Эти инвестиционные риски являются диверсифицируемыми, т.е. они характерны для отдельных отраслей и компаний.

     

    Операционный риск

    Возникновение операционного риска обусловлено производимыми на рынке операциями с активами. В большинстве случаев за подобные сделки отвечают банки, брокеры, либо управляющие компании. Операционные риски появляются при нарушении договорных отношений, а также при осуществлении мошеннических махинаций со стороны вышеуказанных лиц и организаций. Например, осенью 2016 года была лишена лицензии брокерская компания «Элтра» за манипуляции с котировками акций «Живой офис». За полгода до этого в похожей ситуации оказалась компания «Энергокапитал». Потери в такой ситуации несут все — как минимум своей репутацией.

     

    Деловой риск

    Финансовые опасности такого типа возникают в организациях, в основном, из-за некачественного и неэффективного менеджмента управленцев. Если предыдущий риск можно назвать внешним, то тут речь идет о внутреннем риске. Допущение определенных ошибок при организации работы компании может вызвать снижение стоимости акций этой организации на рынке ценных бумаг, а также количественное падение уровня их продаж. Примеров тут огромное множество — например, когда компания с целью диверсификации своего бизнеса пытается вкладывать деньги в другие направления и терпит убыток. Или же такой риск постиг многих продавцов традиционных товаров в конце прошлого века, когда они не смогли вовремя разглядеть перспективы онлайн-покупок и перестроить бизнес.

     

    Кредитный риск

    Зачастую у компаний существуют разнообразные долговые обязательства, по которым они обязаны платить — проценты по кредитам и облигациям, задолженности перед поставщиками, и другие. Кредитные риски возникают при неспособности организации оплачивать эти обязательства. Постепенное увеличение долга компании в скором времени может привести к дефолту, и дальнейшему банкротству предприятия. В частности, массовое банкротство российских банков 2014-16 годов было не в последнюю очередь вызвано кредитным риском — из-за девальвации рубля резко выросла нагрузка на валютные кредиты, а санкции мешали дешевым займам для исправления ситуации.

    Проверить организацию на кредитоспособность можно, качественно проанализировав ее бухгалтерскую отчетность, либо проверив ее финансовое состояние на специализированных рейтинговых аналитических ресурсах, таких как Fitch, S&P, Moody’s. Подробную статью о рейтинговых агентствах можно найти здесь.

     

    Способы снижения инвестиционных рисков

    Анализ прибыльности облигаций и акций за последние несколько десятилетий показывает, что инвестирование в акции наиболее рискованно на коротких временных отрезках. Облигации при кратковременном инвестировании менее волатильны и нередко прибыльнее акций. Противоположные результаты получаются при изучении долгосрочного инвестирования — прибыль от акций при вложении на длительные сроки выше, чем при вкладах активов в облигации, и ни одно долгосрочное инвестирование в акции не закончилось убыточным результатом.

    Эти наблюдения помогают сформулировать важные принципы, помогающие избежать некоторых ошибок при вложении средств, а также сократить инвестиционные риски:

     

    Эффективное распределение активов в своем портфеле. Это поможет уменьшить риски при инвестировании, а также может способствовать росту прибыльности портфеля (история показывает, что приобретение равного количества акций и облигаций на длинном горизонте скорее всего принесет меньшую доходность, чем портфель, полностью основанный на инвестировании в акции — но колебания доходности при этом будут заметно ниже).

  • Выбор правильных инструментов, в том числе в зависимости от срока вложений. При инвестировании на длинные периоды времени наиболее эффективно вкладывать денежные средства в акции, тогда как при краткосрочном инвестировании лучше отдать предпочтение облигациям и депозитам. О классах активов написано здесь.

     

    Один из известных примеров эффективного долгосрочного распределения:

     

     

    Здесь видно, как портфель из 50% золота и 50% американских акций (ежегодно ребалансируемый, т.е. приводимый к соотношению 50 на 50) не только показал меньший риск, чем американские акции и золото по отдельности — но и принес большую доходность! Это стало возможно благодаря росту золота в кризисные периоды американского рынка и росту рынка в неблагоприятный для золота период. Однако этот пример не стоит рассматривать как вариант своего портфеля — резкий рост золота в 2000-е годы был вызван скорее спекулятивным настроем инвесторов, чем рыночными закономерностями.

     

    Анализ чувствительности

    В пределах анализ чувствительности выделяют два метода:

    1. метод вариации параметров;
    2. метод критических точек.

      Анализ чувствительности (метод вариации параметров, метод критических точек) предполагает, что:

      • уже отобран базовый сценарий (иногда его называют проектным сценарием);
      • или существует единственный сценарий (если заказчик проекта предполагает реализовывать проект только одним способом, допустим, только одним технологическим процессом, только на определенном оборудовании).

      «В данном случае под риском подразумевается степень чувствительности основных результирующих показателей проекта (например, ЧДД) к изменению основных условий функционирования (цена продукта, налоговые платежи и т.д.). В зависимости от вероятности наступления события устанавливают границы (изменение налогов, например, может иметь диапазон +/- 10-15%, рост курса доллара +100%), используя показатель эластичности – процентное изменение итогового показателя проекта к изменению параметра функционирования на 1 %.

      Читайте также:  Экономический календарь OlympTrade: где его найти и как использовать

      Чем выше эластичность – тем выше зависимость от данного конкретного параметра (изменение выручки, цены товара и т.д.) и тем выше риск по данному параметру. По совокупной картине параметров можно сделать вывод о степени устойчивости проекта к изменению внешней среды. Метод критических точек – это, по сути, дальнейшая работа в этом направлении: получаем предельные значения каждого параметра, при которых проект эффективен (ЧДД положителен, либо иное условие)» – объясняет Логинов Александр Леонидович.

      Алгоритм проведения анализа чувствительности методом вариации параметров:

      sens.analysis

      graph

      Чувствительность чистого дисконтированного дохода к ценам на продукцию и операционным затратам

      Метод критических точек заключается в поиске такого значения одного из входных параметров, при котором ключевой показатель эффективности равен нулю. Например, определяется критический объем производства и продаж, то есть решается вопрос: сколько продукции необходимо произвести и продать, чтобы ЧДД был положительным (соответственно, проект был экономически эффективным).

      «Анализ чувствительности – это базовый метод. Он применяется при экспресс-оценке устойчивости проекта, либо при оценке с единственно возможным сценарием (например, по заданию заказчика независимо оценить уже готовый инвестпроект), т.к. имеет существенный недостаток – проводится анализ изменения параметров независимо друг от друга: меняется только выручка, либо меняется только налогообложение, либо меняется только курс доллара. В реальной жизни параметры меняются комплексно, зачастую по два-три одновременно и разнонаправленно, поэтому данный метод дает лишь поверхностную оценку», – комментирует Логинов Александр Леонидович.

      Пример проекта, для оценки рисков которого применялся анализ чувствительности, привел Константин Шабалин, генеральный директор краудинвестинговой площадки StartTrack, созданной при поддержке Фонда Развития Интернет Инициатив: «Оценка проекта или молодой компании при принятии решения об инвестировании является самой важной задачей. Обычно проект оценивается по 4 главным критериям, в число которых входит:

      1. Потенциальная оценка рынка и то место, которое компания может на нем занять;
      2. Оценка бизнес модели;
      3. Оценка команды;
      4. Условия сделки.

      В рамках оценки условий сделки, как правило, должна формироваться финансовая модель, которая позволяет спрогнозировать приблизительное будущее проекта. Риск инвестировать в проект, как правило, относится к ставке дисконтирования.

      Она применяется к прогнозируемым денежным потокам и не всегда детально включает все риск-факторы, связанные с операционной деятельностью бизнеса. Поэтому, когда необходимо измерить самые значимые показатели, влияющие на развитие бизнеса, применяется анализ    чувствительности. Именно он позволяет смоделировать различные пути развития проекта: от негативного до позитивного.

      Так, для проекта «Footyball» (сеть футбольных клубов для дошкольников), представленного на краудинвестинговой площадке StartTrack, важнейшим фактором влияния на бизнес является количество школ-участников. Чем больше школ откроется, тем выше будет цена бизнеса и наоборот. Анализ чувствительности является своего рода crush-тестом Вашего бизнеса. Он позволяет детально определить риски проекта, связанные с ключевыми показателями эффективности. И в дальнейшем объективно обосновать их, избегая “спекуляций” с размером ставки дисконтирования».

      Метод альтернативных сценариев

      Данный метод предполагает разработку нескольких вариантов (сценариев) реализации инвестиционного проекта.

      stage

      Этапы разработки сценариев

      «Метод альтернативных сценариев предназначен для более углубленного анализа чувствительности. Для начала проводится описание всех возможных сценариев реализации проекта, если времени немного, либо финансирование инвестиционного аналитика скромное, то хотя бы три сценария: пессимистичный, оптимистичный, умеренный.

      Далее при каждом сценарии проверяется эффективность, а при наличии вероятности возникновения того или иного сценария – еще и устойчивость проекта.

      Однако данный метод имеет некоторые недостатки. Во-первых, каждый сценарий предполагает какое-то определенное изменение ряда факторов (допустим, налоговая нагрузка возросла, курс доллара понизился), однако на практике невозможно предусмотреть все возможные варианты и параметры внешней среды, поэтому уже закладывается погрешность результата. Во-вторых, при данном методе отклоняются инвестиционные проекты, если хотя бы при одном из сценариев (который может и не реализоваться) проект оказывается неэффективным.

      Метод альтернативных сценариев в нашей практике является наиболее распространенным для большинства проектов, так как зачастую покрывает потребности оценки риска для типового проекта (запуск нового производства, строительство недвижимости и т.д.)» – объяснил Логинов Александр Леонидович.

      Метод Монте-Карло

      «Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности (имитационное моделирование по методу Монте-Карло) является наиболее точным и самым мощным из перечисленных выше. Данный метод позволяет учесть наибольшее количество параметров, зачастую взаимосвязанных между собой (например, курс доллара, размер выручки и налог НДПИ для нефтяного экспортера). Однако метод сложен в использовании, требуется серьезная подготовка специалистов в плане математического аппарата, плюс есть некоторые дополнительные нюансы. Но для крупных проектов этот метод наиболее предпочтителен» – рассказал Логинов Александр Леонидович.

      Алгоритм моделирования результатов реализации проекта по методу Монте-Карло

      monte-carlo
       

      Для проведения моделирования по методу Монте-Карло используется специальное программное обеспечение. Наибольшее признание получили Crystall Ball компании Oracle и @Risk компании Palisade.

      Crystall-Ball

      Анализ рисков проекта в Crystall Ball

        @risk

      Анализ рисков проекта в @Risk 

      Логинов Александр Леонидович добавил: «Также стоит отметить, что в рамках данного метода можно оценить эффективность проекта с неочевидными коммерческими перспективами. Например, строительство современного кардиологического центра, предоставляющего бесплатные услуги для населения. Эффективность данного проекта, на первый взгляд, будет связана со снижением смертности населения от сердечно-сосудистых заболеваний. Однако оценить данный результирующий показатель без учета влияния других взаимосвязанных факторов, например, экономическая ситуация, уровень безработицы в данном районе (могут приводить к повышенному стрессу и повышению смертности) невозможно, поэтому только имитационное моделирование позволяет так глубоко и основательно оценить эффективность, устойчивость проекта, а также позволяет количественно выразить риски проекта. Но встречается такое на практике не часто, тема очень специфическая».

      Заключение

      Среди многообразия методов оценки инвестиционных рисков чаще всего применяется анализ чувствительности, анализ альтернативных сценариев реализации проекта и  имитационное моделирование по методу Монте-Карло.

      Анализ чувствительности позволяет грубо и быстро оценить проект, провести своеобразный краш-тест. Анализ альтернативных сценариев позволяет углубиться в изучение возможных вариантов реализации проекта, учесть взаимосвязь между параметрами (например, между маржой прибыли и объемом продаж). С  помощью имитационного моделирования по методу Монте-Карло можно не только учитывать зависимость одних параметров проекта от других, оценивать устойчивость проекта с относительно высокой точностью, но и анализировать социально значимые проекты.

      Метод

      Преимущества

      Недостатки

      Анализ чувствительности

      Простота

      Не учитывает зависимость одних параметров от других

      Анализ альтернативных сценариев реализации проекта

      Может быть учтена взаимосвязь между параметрами

      Достаточно трудоемкий

      Имитационное моделирование по методу Монте-Карло

      Учитывает зависимость одних параметров от других

      Технически очень сложный метод

       Статью подготовила Наталья Ничкова

      Источники

      • http://investicii-v.ru/investicionnye_riski/
      • http://business-poisk.com/investicionnye-riski.html
      • http://investprofit.info/risk-for-investor/
      • http://www.estimatica.info/assessment/business/130-metody-otsenki-investitsionnyh-riskov

      [свернуть]
      Помогла статья? Оцените её
      1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
      Загрузка...