Финансовый анализ характеристик ценных бумаг — allRefs

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

К их числу относится задача эффективного вложения денежных средств – инвестирования.
В условиях централизованно планируемой экономики на уровне обычного… Однако с введением новых форм собственности стало возможным изъятие прибыли в бюджет волевым методом, благодаря чему у…

Если Вам нужно дополнительный материал на эту тему, или Вы не нашли то, что искали, рекомендуем воспользоваться поиском по нашей базе работ:
Финансовый анализ характеристик ценных бумаг

Что будем делать с полученным материалом:

Если этот материал оказался полезным ля Вас, Вы можете сохранить его на свою страничку в социальных сетях:

Твитнуть

Основы фундаментального анализа фондового рынка

Различают анализ на уровне экономики, отрасли и отдельной компании. В первом случае речь идет об оценке текущего экономического состояния страны и прогнозировании его будущего развития на фоне общемировых тенденций. На следующей стадии рассматривают расстановку сил спроса и предложения в секторе, к которому относится интересующая компания (актив). Последний уровень предусматривает изучение всей доступной информации (открытой,  инсайдерской) о конкретном объекте.

Фундаментальный анализ

Классический фундаментальный анализ фондового рынка всегда начинается с изучения положения дел в национальной экономике. Если она находится в состоянии рецессии или упадка, имеет смысл ограничиться консервативными стратегиями и работать только со стабильными компаниями «долгожителями». При наличии показателей роста можно сосредоточиться на активно развивающихся сегментах. Здоровая игровая агрессивность в такой ситуации вполне уместна. После того, как направления определены, предстоит отобрать самые интересные группы для дальнейшего исследования.

Далее, необходимо будет сравнить каждую компанию с конкурентами и оценить перспективы всех участников блока. Лидеры списка становятся объектами тщательного детального анализа. Трейдер всесторонне изучает финансовые показатели компании, а также старается узнать как можно больше о ее менеджменте. Если возникают серьезные сомнения в компетентности или деловой чистоплотности руководства, лучше не рисковать.

По окончании процедуры на руках у трейдера оказывается максимально полная информация о заинтересовавших его компаниях. Теперь можно определяться с составом инвестиционного портфеля или сразу начинать торговать. Первые два этапа вполне можно пропустить, но профессионалы советуют новичкам проходить весь путь. По мере накопления опыта вы должны научиться более или менее точно определять перспективные объекты и отсеивать отстающих без кропотливого сравнительного анализа. Однако еще нужно достичь такого уровня.

Видео о том что такое фундаментальный анализ

Основные методы фундаментального анализа

Теперь рассмотрим некоторые методы фундаментального анализа:

  • Сравнение показателей.
  • Корреляция.
  • Сезонность.
  • Группировка и обобщение.
  • Индукция и дедукция.
  • Макроэкономический анализ
  • Отраслевой метод
  • Анализ компаний

Сравнение

Суть этого метода заключается в сравнении ключевых показателей активов разных стран. Он применяется при работе на валютных и товарно-сырьевых биржах.

Сравнение показателей

Как известно, существует ряд макроэкономических показателей, универсальных для всех государств. К таковым относится, например, процентная ставка центрального банка и динамика ВВП. Сопоставив данные, можно попробовать спрогнозировать дальнейшее поведение того или иного актива.

Корреляция

Данный метод основан на том, что с макроэкономической точки зрения цены на некоторые активы предсказать не так сложно. Пропустив данные фундаментального анализа через корреляционные индикаторы, мы получаем актуальный прогноз, который будет учитывать влияние значимых показателей.  Таким образом, отпадает потребность каждый раз изучать рынок заново.

Сезонность

Сезонный фактор сильно влияет на стоимость активов многих сельскохозяйственных, продовольственных, энергетических и прочих промышленных компаний. Присутствует он и на валютном рынке. Например, перед праздниками почти всегда укрепляется курс национальных денег, так на них возникает повышенный спрос со стороны населения и туристов. Сезонность носит цикличный характер.

Группировка и обобщение

Это одна из разновидностей корреляционного анализа. Валюта, товары или сырьевые активы разбивают на отдельные блоки, по каждому из которых рассчитывается индекс. Его показатели становятся базовыми для всех участников группы. Например, если для ряда валют развивающихся стран характерен некий общий тренд, то торговать одним из участников в противоположном направлении не рекомендуется.

Дедукция и индукция

Дедукцией называют поиск и объяснение причинно-следственной связи между событиями путем сопоставления имеющихся данных. Этот метод применяется для выявления еще неотработанных факторов, оценка которых может помочь выявить ослабление или разворот тенденции.

Метод фундаментального анализа

Индукция – это систематизирование множества факторов с целью выявления определенных закономерностей. Применяется только при торговле в направлении тренда.

Макроэкономический анализ

Макроэкономический анализ заключается в том, чтобы понять, какова динамика в экономике того или иного государства (и мировой экономике в целом) для выявления потенциала роста акций определенной компании.

В идеальных условиях экономического роста ценные бумаги на фондовом рынке растут в цене, в то время, как в периоды кризиса, стоимость акций на фондовом рынке обычно снижается.

Каким же образом мы можем определить динамику экономического развития?

Основной показатель, который используется для анализа – динамика ВВП. Если она положительная, значит с экономикой все в порядке и в государстве наблюдается экономический рост. Если же динамика отрицательная в течение нескольких кварталов, можно говорить о рецессии, и в этом случае ценные бумаги на фондовом рынке могут оказаться непривлекательными, как для спекуляций, так и для инвестиций.

Для изучения объекта могут понадобиться:

  • экономические показатели на душу населения;
  • учетная ставка центральных банков;
  • информация об уровне безработицы, занятости, инфляции;
  • курсы валют;
  • данные рынка ценных бумаг и т. д.

Изменения любого из значимых макроэкономических показателей влияет на рынок. Например, номинальное повышение учетной ставки приводит к удорожанию кредитов, вследствие чего растут цены на все услуги/товары, создаваемые в стране. Бизнесу становится невыгодно работать в национальной валюте, поэтому спрос на нее снижается и, соответственно, опускается курс (сравнительное обесценивание). После того как рынок стабилизируется, размещение иностранных денег становится прибыльным. Начинает возрастать спрос на отечественную валюту, а, значит, и ее курс. Снижение ставки всегда приводит к укреплению и стабилизации национальных денег.

Еще одним очень важным инструментом является индекс деловой активности – показатель, отражающий состояние и конъюнктуру конкретной экономической отрасли. Трейдеры, которые работают с методами фундаментального анализа, предпочитают пользоваться информацией, получаемой из проверенных авторитетных источников. Одним из них является американский ISM (Институт Менеджмента Снабжения), отметивший в прошлом году свое столетие.

Читайте также:  Отличие mt4 от mt5

При расчете этого индекса задействуют такие значимые показатели, как занятость, продукция, материально-производственные запасы, экспортные/импортные цены и др. Ежемесячно институт анализирует более 400 ведущих компаний. ISM отражает уровень деловой активности следующим образом: показатель выше 50% говорит о росте, ниже 50% – о падении. Составляется отдельно для обрабатывающей промышленности и сферы услуг. Помимо основного ISM, публикуется десять субиндексов.

Отраслевой фундаментальный анализ

Основные Методы фундаментального анализа
Для чего нужен такой метод? Ведь если ситуация в экономике благоволит росту стоимости акций, стоит ли дополнительно анализировать отдельные сферы? На самом деле, экономический анализ необходим лишь для составления общей картины на рынке. Отраслевой же помогает, как спекулянтам, так и инвесторам более точно определить активы для портфеля.

К примеру, в период роста доткомов в начале 2000-х очень выгодно было вкладывать деньги именно в сферу IT, в то время, как некоторые другие отрасли не демонстрировали такого роста. Конечно же, здесь большую прибыль смогли получить именно те, кто покупал акции исключительно в спекулятивных целях.

Анализ отрасли можно проводить с использованием различных фондовых индексов, которые отражают состояние в той или иной области экономики. Таких индексов очень много, и всегда можно найти подходящий для того или иного сектора экономики.

Лучшие брокеры для торговли и инвестиций

  • TOP
  • Инвестиции
  • Трейдинг
БрокерТипМин. депозитРегуляторыПросмотр
finmax Опционы $100 ЦРОФР Далее…
libertex Форекс, CFD $200 CySec Далее…
  alpari Форекс, Инвестиции $100 IFSA, ЦБ РФ, FSA Далее…
Finam Акции $200 CySec Далее…
etoro Акции, Форекс, CFD $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
БрокерТипМин. депозитРегуляторыПросмотр
  alpari ПАММ счета, акции $100 IFSA, ЦРФИН, FSA Далее…
Finam Акции $200 CySec Далее…
etoro Фонды, акции, ETF $500 ASIC, FCA, CySEC Далее…
БрокерТипМин. депозитРегуляторыПросмотр
finmaxfx Форекс, CFD $100 FSA Далее…
libertex Форекс, CFD $200 CySec Далее…
  alpari Форекс, Инвестиции $100 IFSA, ЦБ РФ, FSA Далее…
forexclub Форекс $200 КРОУФР, ФСФР, NFA Далее…

Методы фундаментального анализа на рынке ценных бумаг

Этот метод используется в основном исключительно инвесторами. Спекулянты заканчивают свою аналитику на отраслевом рынке, так как вдаваться в показатели конкретной компании и проводить ее анализ для них не имеет, практически, никакого смысла.

Видео о фундаментальном анализе акций

Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг интересен инвесторам постольку, поскольку позволяет получить картину о текущем состоянии дел в фирме, а также о ее перспективах и потенциале. В данном случае, рассчитывается так называемая внутренняя стоимость эмитента, которую можно получить на основании анализа ряда важных показателей и коэффициентов о выручке, EBITDA, чистой прибыли, чистой стоимости компании, долговых обязательствах, денежном потоке, объеме выплат дивидендов, а также сведения о производственных показателях. Давайте подробнее рассмотрим каждый из этих показателей.

Выручка

Этот показатель также часто называют объемом продаж или оборотом компании. Он представляет собой денежные средства, полученные компанией за определенный временной промежуток. Выручка получается от основного вида деятельности фирмы.

При реализации товаров и услуг, выручка предполагает получение денежных средств в соответствии договорами. Есть два вида выручки – нетто и брутто. Первая отличается от второй тем, что она образуется уже после выплаты налогов.

Выручка может получаться как от основной деятельности предприятия, так и от инвестиций, а также иных финансовых операций. При расчете общего показателя все эти три направления обязательно учитываются. Тем не менее в первую очередь во внимание принимается именно основной вид деятельности компании.

Чистая прибыль предприятия

Этот показатель определяет прибыль компании, которая остается после того, как уплачены все налоги, а также иные обязательные отчисления в бюджет государства. Такую прибыль можно использовать для реинвестирования, а также создания резервов.

EBIDTA

Этот показатель демонстрирует прибыль до выплаты налогов, процентов, а также амортизации. Для его расчета берется финансовая отчетность компании. Предназначен для оценки прибыльности работы компании, а также ее эффективности в сравнении с другими предприятиями из этой же отрасли.

Несмотря на все свои минусы, этот показатель широко используется для анализа компаний. К тому же, с его помощью компания может продемонстрировать свои сильные стороны для потенциальных инвесторов. Тем не менее стоит помнить, что EBIDTA имеет некоторые погрешности при расчете, и это важно понимать при анализе.

Чистая стоимость компании

Этот показатель формируется после того, как из стоимости предприятия вычитают его обязательства. Очень часто такой термин путают с чистой стоимостью активов (особенно это касается начинающих инвесторов). Тем не менее разница между этими понятиями есть. Чистая стоимость активов не совсем точно отражает стоимость компании.

Обязательства предприятия

Под обязательствами предприятия понимаются его пассивы, то есть наличие задолженностей, счетов, которые компания должна оплатить. Существуют определенные сроки, в которые предприятие должно погашать свои обязательства. Если компания не выполняет свои обязательства, кредиторы вправе требовать их выполнения через суд. Также, если предприятие выполняет свои обязательства ненадлежащим образом, кредиторы могут требовать возмещения убытков.

Что касается бухгалтерского учета, в него включаются только те пассивы, которые являются частью имущества или оборотных средств фирмы.

Денежный поток

Все Методы фундаментального анализа
Этот параметр используется при анализе динамики финансового состояния компании. Он предполагает схему движения денежной массы фирмы и включает в себя, как поступления денег на баланс, так и платежи. Показатель применяется в процессе подготовки бизнес-плана.

Денежный поток – это также отчет о движении капиталов, который демонстрирует любые поступления денег, которые имели место в прошлом, а также расходы предприятия.

При притоке денег, величина денежного потока – больше нуля. Если же наблюдается отток денег, этот показатель, соответственно – ниже нуля. Расчет ведется за определенный отчетный период. В этот показатель могут быть включены доходы, полученные от деятельности предприятия по созданию, реализации продукции или услуг, а также расходы, связанные с инвестиционной деятельностью, выплатами задолженностей, различными затратами, связанными с деятельностью предприятия.

Величина выплачиваемых дивидендов

Этот показатель определяет долю прибыли компании, которая выплачивается в виде дивидендов в определенные сроки. Соответственно, эти средства не могут расходоваться на развитие фирмы. Чем старше компания, тем обычно выше коэффициент дивидендов. У таких предприятий уже обычно достигнут определенный темп роста, и они получают хороших доходы, что позволяет им предложить акционерам значительные выплаты.

Что касается «молодых» компаний, у них, обычно, хороший потенциал роста, но низкие выплаты по дивидендам, так как такие компании предпочитают реинвестировать больше в свое развитие. Для расчета этого показателя необходимо разделить выплаченные дивиденды на чистый доход компании.

Производственные показатели компании

К производственным показателям компании относятся все виды продукции, работ и услуг, которые компания оказывает другим компаниям или потребителям. Основные рассматриваемые здесь параметры – объем производства, срок поставок, качество продукции.

Читайте также:  Управляющий ПАММ счетами

Пример торговли на отчетности

В календаре отчетностей (Меню – Прямой эфир – Планировщик – Календарь отчетностей) было запланировано событие – после закрытии торгов, будет публикация отчета за третий квартал компании Nvidia.

На следующий день, за несколько минут до открытии торгов в 16:00, мы открыли Google Новости с настройкой отображения результатов за последний час и запросом “Nvidia report“:

Поиск новостей в Google

Все подобные данные публикуются на английском языке, но это не значит что вам необходимо его знать. Мы пользуемся функцией перевода на русский язык в браузере Chrome, для этого нужно нажать правой кнопкой мыши и выбрать Первести на русский:

Результат отчета

Прибыль компании заметно выросла, как и другие показатели – выручка, дивиденды, свободные средства и другие. Мы набрали другой запрос в Гугле – “Nvidia stocks” (акции Nvidia) и увидели как вчера на пост-маркете после закрытии основной торговой сессии акции выросли:

Рост акций

На сегодня тренд акций Nvidia уже предрешен.

Еще до открытии бирж сегодня, мы открыли отложенную сделку на покупку акций Nvidia у брокера eToro:

Сделка

Открытие

Цена акций двигалась согласно данным отчета – , посмотрите на график сразу после открытия торгов:

Мгновенная прибыль

Акции Nvidia стойко пошли , а мы мгновенно заработали 4,69% прибыли. Стоит добавить, что на анализ мы потратили минуты две, не больше – всего лишь глянули в календарь и Google.

Если компания заявляет о росте всех показателей, то акции не могут падать.

Основные показатели

Выручка компании – основной финансовый показатель, характеризующий деятельность предприятия. Определяющей является выручка от основной деятельности, а кроме нее существуют выручка от инвестиционной и финансовой деятельности. Общая выручка является главным финансовым показателем, так как характеризует деятельность компании.

Другой важный показатель для фундаментального анализа ценных бумаг – чистая прибыль.

Чистая прибыль – это те денежные средства, которые остаются у компании, после уплаты всех налогов и сборов.

Этот показатель зависит от многих факторов, и довольно часто у компаний, которые экспортируют свою продукцию, прибыль увеличивается за счет курсовой разницы. Один из самых ярких примеров – это финансовый отчет, компании «Сургутнефтегаз» за 2014 год. Финансовый результат компании просто феноменальный, чистая прибыль превышает выручку и хотя в отчете основная прибыль указана в графе «прочие доходы», это достигнуто в основном за счет разницы курса валют.

Фундаментальный анализ компании

Фундаментальный анализ компании на примере

Соотношением прибыли и выручки определяется еще один важный финансовый показатель – рентабельность. Обычно рентабельность оценивается, как отношение объема продаж и операционной прибыли. Эта комбинация наиболее эффективно характеризует деятельность предприятия. Указывается рентабельность в процентах и в зависимости от характера деятельности компании варьируется в пределах 10 – 50%, хотя в некоторых случаях этот показатель может быть намного больше. Довольно часто рентабельность является отрицательной, как правило, это характерно для компаний, которые контролируются государственными структурами. Например, по итогам 2014 года, компания «Россети» показала убыток в 24.26 млрд. рублей, при выручке в 759.61 млрд. Соответственно, ее рентабельность за этот период составила (-3.19%).

Где искать отчеты компаний

Все компании которые прошли листинг на биржах, обязаны раскрывать всю свою отчетность. Например, вы хотите найти последние отчеты компании BMW. Вам всего лишь нужно набрать в Google запрос – «BMW investor relations» и найти сайт –

  • http://www.bmwgroup.com/e/0_0_www_bmwgroup_com/investor_relations/ir_2011.html

Каждая компания имеет отделение Investor Relations(отношения с инвесторами). На этих сайтах публикуются все отчеты компании, там вы найдете объемы производства, складские запасы, выручку, прибыль, краткосрочные и долгосрочные задолженности – полную бухгалтерию.

На таких сайтах публикуются все новости для инвесторов, даты выхода отчетов, собрания акционеров, смена руководства… все что способно повлиять на цену акций компании.

Перед выходом важных финансовых отчетов, например, квартальных, акции компании могут сильно колебаться, что может позволить заработать в краткосрочном периоде.

  • Последний пример – это выход квартальных отчетов Apple (NASDAQ: AAPL). За 2 дня до отчета акции повышались и понижались на 3-4%.
  • Другой пример – акции Alibaba (NYSE: BABA) выросли на 3,75% перед собранием акционеров.

Эти и другие даты, и новости публикуются на официальных сайтах компаний.

Так же при изучении компаний стоит обращать внимание на деятельность некоторых компаний. Речь идет о выходе новых ожидаемых продуктов. К примеру, в дни старта продаж новых версий iPhone, акции Apple растут, ведь спрос и ажиотаж вокруг новинки большой, люди ночами стоят в очередях (смешно), но компания получает огромную выручку и это хорошо сказывается на акциях.

Фундаментальный анализ акций компании является последним этапом в фундаментальном методе прогнозирования фондовых рынков. Самое важное, что необходимо понять – перспективы развития объекта. Основная концепция заключается в том, что существенное влияние на стоимость той или иной ценной бумаги оказывает эффективность работы предприятия.

Проще говоря, если по результатам оценки у компании стабильные перспективы для роста, стоимость акций будет также расти. Если же таких перспектив не видно, лучше воздержаться от покупок ценных бумаг.

Основой фундаментального анализа компаний является то, что у каждой акции есть своя внутренняя цена. Она отличается от рыночной стоимости. Внутренняя цена акции рассчитывается на основании учета прибылей предприятия в перспективе после инвестирования капиталов.

Итак, основная задача трейдера определить, насколько текущий рыночный курс акции соответствует внутренней стоимости. Соответственно, если на рынке курс выше, чем внутренняя стоимость, о такой ценной бумаге говорят, что она переоценена. Если же внутренняя стоимость выше рыночной, значит ценная бумага недооценена.

Учет внутренней стоимости акций – это достаточно сложная и вдумчивая работа. Но при грамотном подходе, она принесет очень хорошие дивиденды в виде прибыли. Для того, чтобы выполнить фундаментальный анализ акций качественно, необходимо оценить пять коэффициентов. К ним, в частности, относятся:

  • ликвидность;
  • деловая активность компании;
  • финансовая устойчивость;
  • рентабельность;
  • рыночная активность.

Показатели ликвидности

Фундаментальный анализ компаний

Фундаментальный анализ компаний

Фундаментальная оценка акций включает в себя и ликвидность. Что такое ликвидность по отношению к одной конкретной компании? Это, фактически, ее платежеспособность. То есть возможность предприятия оплачивать свои затраты и покрывать обязательства. Для того, чтобы оценить этот показатель, используется так называемый коэффициент ликвидности. Для этого применяется следующая формула –

Коэффициент ликвидности=активы в обороте/задолженность по кредитам

Как видно, здесь нет ничего сложного. Достаточно лишь иметь доступ к такого рода информации. Она публикуется в открытых источниках.

Рекомендуется, чтобы значение этого индикатора составляло 2. Если значение будет большим, это даже лучше, так как у компании еще больше возможностей для погашения долгов и обеспечения текущих затрат.

Измерять ликвидность стоит для того, чтобы понять, насколько эмитент надежен. Если по результатам расчетов, показатели низкие, то покупать такие акции или инвестировать в них не стоит. После того, как этот показатель выявлен, можно переходить к следующему.

Читайте также:  Правда о форексе

Деловая активность компании

Для того, чтобы получить этот показатель, анализируется коэффициент оборачиваемости активов, который, в свою очередь, рассчитывается по формуле:

КОА = выручка от продаж / цена активов

Чем выше данный коэффициент, тем более эффективно компания распоряжается собственными активами. Соответственно, для инвесторов, которые планируют получать дивиденды, этот фактор является одним из определяющих. Фундаментальный анализ конъюнктуры ценных бумаг на этом не заканчивается.

Финансовая устойчивость

Коэффициент финансовой устойчивости или финансового рычага позволяет определить, насколько компания в состоянии самостоятельно погашать свою кредиторскую задолженность. Здесь работает следующая формула: финансовый рычаг=Средства по займам/средства компании. Чем ниже данный показатель, тем лучше.

Рентабельность

Фундаментальный анализ акций компании

Фундаментальные исследования эмитентов

Прибыльность компании можно оценивать с использованием целого ряда коэффициентов. Однако главным из них является коэффициент рентабельности. Он рассчитывается по следующей формуле:

КР = Прибыль / выручку от продаж

С помощью этого коэффициента можно рассчитать итоговую эффективность работы предприятия. Чем выше это значение, тем меньше затрат в структуре стоимости продукции предприятия.

В этой части фундаментального исследования акций рассчитывается также коэффициент рентабельности инвестиций. Этот показатель также известен, как ROI (доход от инвестирования). Он рассчитывается по следующей формуле:

ROI=прибыль/инвестиции

Активность на рынке

Этот показатель может быть интересен как инвесторам, так и трейдерам. В основе расчета коэффициентов лежит работа предприятия по отношению к одной акции. Результат оценки позволяет определить насколько выгодно инвестировать в компанию. Для трейдеров, такой показатель важен с точки зрения потенциала роста.

Приведем интересную формулу:

Балансовая стоимость акции = собственный капитал / объем акций в обращении

Этот показатель одинаково интересен и инвесторам, и трейдерам. Он позволяет оценить, насколько эффективно развивается компания за счет своих средств.

EBITDA

Аналитический показатель, который равен объему полученной прибыли до вычета расходов по выплате процентов и налогов, а также амортизации называется EBITDA. Это аббревиатура от английских слов «Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization». EBITDA является одним из важнейших показателей, так как характеризует эффективность деятельности исследуемой компании.

Но у этого финансового показателя есть один существенный недостаток, из-за которого EBITDA не входит в стандарт международной отчетности. Она не учитывает стоимость амортизационных расходов, что по мнению многих аналитиков, не отражаетреального положения вещей в компании. Ведь затраты на приобретение нового оборудования или оплату услуг по технической поддержке не учитываются, и эта статья расходов может стать той самой «лазейкой» для отмывания денег.

Полезные статьи:

  • Методы фундаментального анализа
  • Что такое EBITDA простыми словами
  • Фундаментальный анализ фондового рынка
  • Коэффициент цена / выручка – P/S
  • Макроэкономический анализ в трейдинге на фондовом рынке

Внешние факторы

Природа тоже может стать фундаментальным фактором, например, цунами может затопить заводы или производственные мощности скажем Toyota (TSE:7203.T), акции компании в этом случае могут пойти вниз.

Таким же образом на компании может влиять и политика, новые законы, экономические меры, и другие внешние факторы.

Активы и обязательства

Активы компании – это финансовый показатель, который определяет стоимость имущества принадлежащего данной организации. Как правило, сумма активов является определяющей в различных судебных разбирательствах, ведь именно, этот показатель определяет то количество денежных средств, которые можно взыскать с компании. При фундаментальном анализе ценных бумаг, активы обычно сравниваются с обязательствами, и таким образом определяется платежеспособность компании.

Обязательства компании представляют собой ни что иное, как кредиторскую задолженность предприятия. Разница между активами и обязательствами определяет финансовое положение компании. Обязательства бывают долгосрочными и краткосрочными. Краткосрочные обязательства – это долги компании, которые должны бытьвыплачены в течение одного года. У большинства российских компаний, долговые обязательства составляют примерно 70% от годового оборота компании, при этом краткосрочные обязательства равняются около 25-35% от выручки. Чем больше процент долгов, тем менее надежной для инвестиций считается компания.

  • Например, лидер металлургической отрасли России, ОАО Новолипецкий металлургический комбинат, по итогам 2014 года, имеет долговые обязательства в размере 39.26% от выручки, а работающая в этом же секторе экономики, компания второго эшелона «Мечел», которая испытывает значительные финансовые проблемы имеет долг в размере 94.93% от оборота, при этом 99% обязательств «Мечела» являются краткосрочными. Уже в начале 2015 года было ясно, что «Мечел» находится на грани банкротства, а в августе кредиторами компании было подано исковое заявление в московский арбитражный суд о признании российского горно-металлургического гиганта банкротом.

Капитализация и коэффициенты P/Е и P/S

Фундаментальный анализ ценных бумаг

Рыночная капитализация – это оценочная стоимость компании, которая вычисляется, как произведение количества выпущенных в обращение акций на их текущую цену. В зависимости от котировок ценных бумаг, показатель капитализации изменяется в большую или меньшую сторону. Наряду с суммой активов, капитализация, является одним из основных показателей надежности и стабильности компании. Среди российских компаний, наибольшую рыночную капитализацию имеют компании «Газпром» и «Роснефть», 3.33 и 2.68 трлн. рублей соответственно.

Показатель рыночной капитализации используется при расчете одного из двух основных коэффициентов, применяемых в фундаментальном анализе. Коэффициент P/S рассчитывается, как отношение рыночной капитализации компании к ее годовой выручке. Второй коэффициент Р/Е, является отношением текущей стоимости акции к сумме годовой прибыли за одну ценную бумагу.

Оба этих коэффициента используются аналитиками для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности компаний. Если значения коэффициентов небольшие, то это сигнализирует о недооцененности компании, а большие, соответственно о переоцененности.

Единого мнения о том, какой из коэффициентов наиболее ярко отражает текущее положение вещей не существует. Р/Е, зависит от прибыли, а, следовательно, должен быть определяющим, поскольку именно прибыль компании в итоге, позволяет в будущем инвестировать средства для улучшения производственнойдеятельности и выплачивать дивиденды акционерам. Но очень часто ради привлечения инвестиций, компании сознательно завышают прибыль в промежуточной финансовой отчетности, поэтому аналитики вместе с коэффициентом Р/Е, обязательно используют отношение капитализации и оборота – P/S.

Конечно есть над чем подумать – фундаментальный анализ инвестиционных свойств ценных бумаг имеет много методов, систем, и в основном большинство имеют узкий характер.

Видео об оценке состояния компании

–>

–>

Источники

  • http://allrefs.net/c5/1bcob/p7/
  • https://equity.today/metody-fundamentalnogo-analiza.html
  • https://equity.today/fundamentalnyj-analiz-cennyx-bumag.html
  • https://docplayer.ru/63786270-Fundamentalnyy-analiz-na-rynke-cennyh-bumag.html

[свернуть]
Помогла статья? Оцените её
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
Загрузка...