Коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга – определение

Коэффициент покрытия долга – рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.

Коэффициент покрытия долга рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности.

Скачать программу ФинЭкАнализ

Коэффициент покрытия долга – что показывает

Коэффициент покрытия долга показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

Коэффициенты ликидности представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа:

  • коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов;
  • коэффициент покрытия долга – для инвесторов;
  • коэффициент быстрой ликвидности – для банков.

Коэффициент покрытия долга – формула

Общая формула расчета коэффициента:

Kпд = Оборотные активы
Текущие обязательства

Формула расчета по группам активов и пассивов:

Kпд = А1 + А2 + А3
П1 + П2

где:

  • А1 – наиболее ликвидные активы;
  • А2 – быстрореализуемые активы;
  • А3 – медленно реализуемые активы;
  • П1 – наиболее срочные обязательства;
  • П2 – краткосрочные пассивы.

Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

Kпд = стр.290
стр.610 + стр.620 + стр.660

где стр.290, стр.610, стр.620, стр.660 – строки бухгалтерского баланса (форма №1)

Формула расчета по данным нового бухгалтерского баланса:

Kпд = (c. 1200 Форма 1 + стр. 1170 Форма 1)
(стр. 1500 Форма 1 – стр. 1530 Форма 1 – стр. 1540 Форма 1)

Коэффициент покрытия долга – значение

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 – 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, – предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 свидетельствует о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент покрытия долга – схема

Коэффициент покрытия долга
Страница была полезной?  

Синонимы

  • коэффициент текущей ликвидности

,

  • коэффициент общей ликвидности
  • ,

  • общий коэффициент покрытия
  • ,

  • коэффициент обращения
  • ,

  • коэффициент покрытия обязательств
  • ,

  • коэффициент покрытия задолженности.
  • Коэффициент покрытия задолженности – определение

    Коэффициент покрытия задолженности – рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.

    Коэффициент покрытия задолженности рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности.

    Скачать программу ФинЭкАнализ

    Коэффициент покрытия задолженности – что показывает

    Коэффициент покрытия задолженности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

    Коэффициенты ликидности представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа:

    • коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов;
    • коэффициент покрытия задолженности – для инвесторов;
    • коэффициент быстрой ликвидности – для банков.

    Коэффициент покрытия задолженности – формула

    Общая формула расчета коэффициента:

    Kпз = Оборотные активы
    Текущие обязательства

    Формула расчета по группам активов и пассивов:

    Kпз = А1 + А2 + А3
    П1 + П2

    где:

    • А1 – наиболее ликвидные активы;
    • А2 – быстрореализуемые активы;
    • А3 – медленно реализуемые активы;
    • П1 – наиболее срочные обязательства;
    • П2 – краткосрочные пассивы.

    Формула расчета по данным старого бухгалтерского баланса:

    Kпз = стр.290
    стр.610 + стр.620 + стр.660

    где стр.290, стр.610, стр.620, стр.660 – строки бухгалтерского баланса (форма №1)

    Формула расчета по данным нового бухгалтерского баланса:

    Kпз = (c. 1200 Форма 1 + стр. 1170 Форма 1)
    (стр. 1500 Форма 1 – стр. 1530 Форма 1 – стр. 1540 Форма 1)

    Коэффициент покрытия задолженности – значение

    Нормальным считается значение коэффициента 1.5 – 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, – предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 свидетельствует о нерациональной структуре капитала.

    Читайте также:  Тепловизионное обследование домов и коттеджей

    Коэффициент покрытия задолженности – схема

    Коэффициент покрытия задолженности
    Страница была полезной?  

    Синонимы

    • коэффициент текущей ликвидности

    ,

  • коэффициент общей ликвидности
  • ,

  • общий коэффициент покрытия
  • ,

  • коэффициент покрытия долга
  • ,

  • коэффициент покрытия обязательств.
  • Общие параметры

    На практике аналитики, предприниматели, кредиторы используют около десяти экономических индексных показателей, позволяющих получить конкретные сведения о платежеспособности, ликвидности, рентабельности предприятия. Предпринимательская деятельность строится на балансе кредиторских и дебиторских обязательств. Покрытие долга, говоря простым языком – это долевое соотношение суммы собственных ресурсов к заемным.

    Коэффициент покрытия долгов относится к категории финансовых показателей, характеризует возможность исполнения принятых организацией обязательств в установленные сроки за счет прибыли, активов. Используя кредитные потоки, компания должна оценивать способность погасить все долги единовременно при предъявлении требований взыскателей. Важно исполнить в срок долговые обязательства и сохранить производственные мощности, не оказаться на грани кризиса, банкротства.

    Назначение, применение

    Ссудные финансы необходимы фирмам, независимо от размера и сферы работы. Фонды расходуются на следующие нужды:

    • Погашение, залог текущих обязательств перед покупателями, заказчиками, персоналом.
    • Формирование новых направлений работы, выпуска.
    • Обновление средств, предметов труда, оборудования, технологических ресурсов.
    • Капитальный ремонт зданий, сооружений.
    • Участие в государственных тендерах, аукционах.
    • Увеличение ассортимента, повышение качества, снижение себестоимости выпускаемой продукции.
    • Внедрение маркетинговых схем.
    • Повышение рентабельности, конкурентоспособности и др.

    организация
    На основе коэффициента покрытия долга можно понять, насколько организация исполняет свои обязательства

    Индекс покрытия долгов позволяет спрогнозировать способность предприятия рационально применить сторонние активы, сохранить деловую репутацию, добиться стабилизации деятельности и выхода на новый, более перспективный уровень. Только проводя предварительную оценку и анализ привлечения займов, можно определить актуальность мероприятия и рассчитать планируемую выручку.

    Важно понимать, что за пользование финансовыми ресурсами предприятию придется уплатить вознаграждение кредитору, поэтому в расчете показателей экономической эффективности вливания средств нужно учесть дополнительные затраты. Увеличение операционных резервов за счет кредитов позволяют учредителям, инвесторам получить дивиденды в короткие сроки, при этом производственная деятельность отличается стабильностью, окупаемостью.

    Показатель покрытия долгов используется повсеместно как внутренними, так и внешними пользователями для оценки исполнительности компании, результативности применения регламента платежно-расчетной, маркетинговой политики, рисков невозврата долгов.

    Например, инвестор планирует осуществить вложение в небольшую, но перспективную компанию. Изначально он оценит значение существующих долговых обязательств, суммарную прибыль от деятельности, объем материально-производственных запасов и ресурсов. Только после этого будет рассматриваться возможность сотрудничества с данным клиентом.

    Перечислим базовые функции индекса покрытия обязательств:

    • Определение способности учреждения закрывать недоимки в рамках одного производственного цикла.
    • Показатель платежеспособности организации: способность своевременно и в полном объеме удовлетворить требования действующих кредиторов.
    • Характеристика качества формирования операционного цикла, позволяющего в короткие сроки производить оборот активов с целью получения выгоды.
    • Коэффициент используется при определении оборачиваемости оборотных фондов.
    • Степень покрытия долгов текущими доходами, чистой прибылью позволяет провести анализ перспективности, прибыльности, рентабельности.

    инвестиции
    Потенциальные инвесторы обращаются внимание на коэффициент покрытия долга

    Порядок расчета

    Коэффициент обслуживания текущих долгов определяется соотношением величины чистой прибыли к совокупности кредиторских обязательств на конкретную дату. Полученный результат покажет, в какой доле операционный доход превышает размер непогашенной задолженности.

    Дополнительно аналитики используют другой метод расчета индекса, когда делитель представлен суммой основного обязательства, исчисленных процентов, периодических лизинговых платежей. По этому методу коэффициент определяется с наибольшей точностью. Также допускается за делимое брать объем оборотных активов: денежных средств в кассе, на расчетных счетах, дебиторских недоимок, товарно-материальных ценностей, акции, облигации и др.

    Самым оптимальным вариантом расчета коэффициента является применение данных бухгалтерского баланса. Расчет представим в виде формулы:

    Кп=стр.1200/(стр.1510+1520+1550).

    Приведем конкретный пример расчета показателя.

    расчет показателей

    Согласно цифрам из примера, высчитываем величину краткосрочных обязательств: 1928902 тыс. руб. (944007+984895). Коэффициент обеспеченности пассивов составит: 1,10 (2125849/1928902). По предварительной оценке скажем, что собственных ресурсов фирмы достаточно для погашения задолженности по ссудам. По итогам 2012 г. индекс был 1,39, 2011-1,12, наблюдается динамика снижения платежеспособности предприятия. Например, этому предприятию Сбербанк, скорее всего, одобрит кредит, но с повышенной процентной ставкой для предупреждения рисков.

    Debt Ratios (Коэффициенты задолженности)

    Бесплатная юридическая консультация:

    Существует группа показателей, которые показывают, какая часть прибыли или денежного потока поглощается процентными и (или) иными фиксированными расходами (платежами). На основании этих коэффициентов также можно провести оценку кредитоспособности компании.

    Читайте также:  Предупреждение банкротства: меры и способы

    К коэффициентам, характеризующим долговую нагрузку на компанию относятся:

    Debt Ratio (Коэффициент финансовой зависимости)

    Debt-to-equity Ratio (Коэффициент финансового левериджа)

    Debt Service Coverage Ratio (Коэффициент обслуживания (покрытия) долга)

    Бесплатная юридическая консультация:

    Cash Flow to Debt Ratio (Отношение притока денежных средств к сумме обязательств)

    Debt Ratio

    Debt ratio (Коэффициент финансовой зависимости) – это коэффициент характеризующий отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам) компании.

    Debt Ratio = Total Equity / Total Assets

    Debt Ratio = Обязательства / Активы

    Нормальным считается значение показателя не более 0,6-0,7. Оптимальным значением коэффициента финансовой зависимости считается 0,5 (то есть равное соотношение собственного и заемного капитала). Значение показателя ниже нормы говорит о слишком осторожном подходе компании к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повышения рентабельности собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. В обратном случае, т.е. при значении коэффициента финансовой зависимости более 0,7 свидетельствует о сильной зависимости компании от привлеченных средств (кредитов).

    Debt-to-equity Ratio

    Debt-to-equity ratio (Коэффициент финансового левериджа) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала компании. Он принадлежит к группе основных показателей, характеризующих финансовое положение компании и часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

    Бесплатная юридическая консультация:

    Debt to equity ratio = (Long-term debt — Value of leases) / Average shareholders’ equity

    Debt to equity ratio = Обязательства / Собственный капитал

    Оптимальным считается соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов) равное 1,0 (коэффициент финансового левериджа равен 1). Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

    Как и другие коэффициенты, характеризующие структуру капитала (коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

    Capitalization Ratio

    Capitalization ratio (Коэффициент капитализации) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими кроме долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал компании.

    Бесплатная юридическая консультация:

    Capitalization ratio = Long-term debt / (Long-term debt + shareholder’s equity)

    Capitalization ratio = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

    Коэффициент позволяет оценить достаточность у компании источников финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Показатель не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли или технологии используемой компанией.

    Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned Ratio (TIE)

    Interest coverage ratio, Times interest earned (Коэффициент покрытия процентов). Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по кредитам и займам.

    Показатель TIE представляет собой соотношение прибыли до уплаты процентов и корпоративных налогов (EBIT) и величины расходов по выплате процентов (annual interest expense), рассчитывается по формуле:

    Бесплатная юридическая консультация:

    Interest coverage ratio = EBIT / annual interest expense

    TIE = EBIT / Проценты к уплате

    Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

    Значение коэффициента ниже 1,5 ставит под вопрос возможность компании обслуживать свою кредиторскую задолженность. Критическим считается значение коэффициента менее 1,0 (сумма EBIT меньше суммы процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств компании недостаточен для выплаты процентов по кредитам и займам.

    Показатель представляет собой коэффициент, дающий представление, во сколько раз прибыль предприятия без учета начисленной амортизации превышает процент, причитающийся к уплате. Этот коэффициент также не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, и которые будут намного больше, чем проценты.

    Бесплатная юридическая консультация:

    Debt Service Coverage Ratio (DSCR)

    Debt service coverage ratio (Коэффициент покрытия фиксированных платежей или коэффициент обслуживания (покрытия) долга) представляет собой отношение чистой операционной прибыли (дохода) к суммарным выплатам по кредиту за период (основной долг + проценты). Данный показатель используется для определения способности компании генерировать свободный денежный поток, необходимый и достаточный для обслуживания имеющихся кредитов и займов.

    Читайте также:  Нужен ребенок для фотосессии - цена: 1 000 руб

    Данный показатель, включающий все необходимые выплаты по обслуживанию долга, срок которых наступает в отчетном периоде, и рассчитывается по следующей формуле:

    Debt service coverage ratio = Net operating income / Total debt service

    DSCR = Annual net operating income / (Principal repayment + interest payments + lease payments)

    Debt service coverage ratio = EBIT / Суммарные выплаты по кредитам за период (основной долг + проценты)

    åñïëàòíàÿ þðèäè÷åñêàÿ êîíñóëüòàöèÿ:

    Использование

    Реалии современного рынка предполагают обязательное привлечение фирмами заемных средств, позволяющих ускорить свое расширение, но прежде чем брать долг, необходимо рассчитать коэффициент покрытия долга. Варианты использования займов включают:

    • покупку нового оборудования;
    • расширение ассортимента продукции;
    • маркетинговые операции;
    • выход на новый рынок.

    Развитие предполагает увеличение доли организации на рынке, происходящее за счет уменьшения долей конкурентов. Уменьшение доли предполагает уменьшение коэффициента будущей выручки, ограничение возможностей предприятия. Пессимистичный сценарий развития событий допускает резкое ограничение деятельности/закрытие организации. Рыночная среда, отличающаяся высокой конкуренцией, делает привлечение кредитных средств и инвестиций вопросом выживания, следовательно от расчета коэффициента покрытия долга зависит дальнейшая судьба компании.

    Все мероприятия, дающие возможность увеличить операционную прибыль, дорогостоящие. Их реализация и дальнейшее покрытие долга собственными финансовыми ресурсами трудновыполнима, в случае молодых организации – зачастую невозможна. Денежное вливание путем выдачи займа кредитной организацией/привлечения инвесторов выгодно всем участникам процесса:


    • инвестор ожидает выплат дивидендов;
    • кредитная организация получает процентные выплаты;
    • прибыль фирмы, даже учитывая возникшие долговые обязательства, увеличивается больше, чем при использовании лишь собственных средств.

    Однако привлечение заемных средств требует от предприятия определенной финансовой устойчивости, служащей кредитору гарантом сохранности предоставленных финансовых ресурсов. Коэффициент покрытия долга – один из таких гарантов.


    Значение коэффициента покрытия займа, уступающее 1 (единице), демонстрирует неспособность заемщика погасить свои обязательства путем использования полученной прибыли. Подобная финансовая проблема служит кредитору весомым аргументом в пользу отказа от сотрудничества с данным юридическим лицом. Шансы заключения сделки прямо пропорциональны коэффициенту покрытия долга.

    Значение, превышающее 1, означает наличие свободных денежных средств, которые могут пойти на реализацию мероприятий, сулящих дальнейшее увеличение капитализации фирмы. Другое их применение – формирование «подушки безопасности» на случай возникновения форс-мажорных обстоятельств. Такая организация сможет получить банковский заем и покрыть его. Заинтересовать инвесторов финансово устойчивой фирме также намного легче.

    Показатель интересен не только инвесторам/банкам. Сопоставление значения коэффициента задолженности за несколько периодов предоставляет высшему руководству важную информацию, характеризующую деловую стратегию компании. Продолжительная тенденция его уменьшения является тревожным фактором, вызванным:

    • потерей прибыли ввиду определенных причин (действий конкурентов, собственных просчетов, изменением макроэкономических индикаторов региона, которому принадлежит целевой рынок);
    • увеличением прямых и операционных расходов, отягощенных отсутствием возможности повышения цены конечной продукции;
    • привлечением новых заемных средств.

    Такая ситуация требует пересмотра/корректировки действующей стратегии, пока размер проблемы не достиг критической массы, исключающей безболезненное решение. Исключением является случай, когда падение коэффициента, вызванное получением новых займов, носит плановый, а не вынужденный характер.

    Продолжительное увеличение коэффициента покрытия долга также является нежелательным. Данная тенденция обусловлена недостаточным количеством привлеченных средств в финансовой структуре организации, что подразумевает упущенную прибыль, вызванную неиспользованием эффекта финансового рычага.

    Обычные экономические условия предполагают, что покрытие привлеченных заемных средств меньше прибыли, полученной благодаря их использованию. Игнорирование данного механизма руководством фирмы потенциальный инвестор может счесть за проявление непрофессионализма. Высокий коэффициент долга может быть оправдан наличием обстоятельств, не позволяющих получить путем займа дополнительную выгоду (например, высокой кредитной ставкой).

    Расчет коэффициента покрытия долга

    Расчет показателя DSCR происходит по следующей формуле:

    DSCR = Net Operating Income / Total debt service,

    где DSCR – коэффициент покрытия долга;

    Net Operating Income (NOI) – чистый операционный доход организации за рассматриваемый период;

    Total debt service – ее суммарные долговые обязательства за рассматриваемый период.

    Показатель NOI, в свою очередь, находится путем вычета из валовой прибыли всех затрат, необходимых для нормального функционирования предприятия. Эта статья расходов включает:

    • аренду помещений;
    • плату за электроэнергию;
    • зарплаты персонала;
    • расходы на НИОКР
    • прочие повседневные расходы компании, исключая прямые затраты.

    Если основная деятельность – единственный источник доходов, NOI становится синонимом EBIT (англ. Earnings Before Interest and Taxes) – прибыли до уплаты налогов и процентов.

    Источники

    • http://1-fin.ru/?id=311&t=3.5
    • http://1-fin.ru/?id=311&t=3.7
    • https://MoyDolg.com/debt/yurlica-3/kojefficient-pokrytija-dolga.html
    • http://efridman.ru/kojefficient-pokrytija-dolgov-harakterizuet/
    • https://bankrotstvoved.ru/priznaki-bankrotstva/koeffitsient-pokrytiya-dolga

    [свернуть]
    Помогла статья? Оцените её
    1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд
    Загрузка...